本報訊 記者 王琛琛 “A股市場估值對國際市場形成的顯著溢價具有客觀上的合理性，牛市的延續依然有著堅實的基礎。市場在經過充分的休整和蓄勢后，將有能力再度上行并挑戰新高。”在新近出爐的2008年A股策略報告中，華安基金對于來年的行情做出了如上預判。

　　在這份題為“山坳上的價值”的策略報告中，華安基金認為，目前仍然處于牛市的中期向后期過渡階段。本輪牛市行情從2005年7月的1000點左右起步，到今年10月創下6124點的歷史新高，兩年多時間上漲幅度超過五倍，盡管階段性漲幅巨大，但指數的上漲和估值的提升有其充分的合理性。如果說以股權分置改革為契機開啟了牛市的序幕并由此進入“價值回歸”這一初期階段的話，那么今年以來行情的進一步深入，以大盤藍籌的崛起和資源股的重估為標志，市場已經轉入到“價值發現和價值創造”為主導的新的發展階段。

　　針對2008年行情的演變趨勢，華安基金預計，年初市場在經過充分的休整和蓄勢后，將有能力再度上行并挑戰新高，指數運行總體將呈現“慢牛”格局；二季度前后市場可能進入一個相對敏感的階段，一旦宏觀緊縮政策出臺、次貸危機的進一步蔓延或上市公司盈利增速不達預期，上述風險因素都有可能導致股指出現一定幅度的調整，整體下半年走勢預計將以高位震蕩為主。

　　從行業趨勢的角度，華安基金表示，將重點關注成長預期最為穩定且增速有望加快的消費服務業，金融地產行業增長前景依然向好，中下游行業方面，制造業尤其是機械設備仍然處于高成長時期，在政府加大淘汰落后產能和促進節能減排產業發展的政策下，裝備制造、新能源、環保設備、新材料等行業預期具有較好的增長空間。