■汪世軍

　　“用別人的鮮血來染紅自己的頂戴花翎”，這是武俠迷們在動(dòng)作電影中經(jīng)常能聽到的一句話。原以為這樣的事只是在官場司空見慣，卻不想進(jìn)行專業(yè)化投資理財(cái)?shù)幕�金�?jīng)理們也不能免俗。

　　價(jià)值投資一直是國內(nèi)基金經(jīng)理們推崇和標(biāo)榜的投資理念。所以，很多人都把基金統(tǒng)稱為“價(jià)值投資者”，相應(yīng)地把那些普通的個(gè)人投資者稱為“股民”或“投機(jī)客”。股民頻繁地往來于股價(jià)之間是理所當(dāng)然，因?yàn)樗麄冎魂P(guān)心股價(jià)的波動(dòng)能不能讓他們賺錢。而國內(nèi)的基金經(jīng)理則不然，他們不僅需要為買基金的投資者賺錢，還肩負(fù)著講述“只有價(jià)值投資和長期投資才能在股市賺錢”故事的重任。因此，對基金經(jīng)理們來說，頻繁地往來于股價(jià)波動(dòng)之間，無異于股民炒股，是對價(jià)值投資的莫大侮辱。

　　可是，所處的環(huán)境令國內(nèi)基金經(jīng)理們實(shí)在不能茍活于價(jià)值投資中。隨著國內(nèi)基金隊(duì)伍的迅速壯大，業(yè)內(nèi)的競爭也日趨激烈，基金經(jīng)理無時(shí)無刻不在為自己的位子能否坐得安穩(wěn)而不安。恪守價(jià)值投資理念，必然要面對價(jià)值性股票短期劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；而基金凈值的短期波動(dòng)，極有可能成為基金經(jīng)理下課的導(dǎo)火索。

　　面臨這種選擇，很多基金經(jīng)理為了讓旗下資產(chǎn)不至于大幅縮水而暫時(shí)“忘卻”價(jià)值投資，瘋狂拋售價(jià)值性股票，先保住自己的位子再說。無論是去年10月份開始的大藍(lán)籌行情中表現(xiàn)出的滯后反應(yīng)，還是今年三季度追高買入地產(chǎn)股卻不得不在四季度忍痛割肉所表現(xiàn)出的無奈，無不體現(xiàn)出基金經(jīng)理們在價(jià)值投資和價(jià)格投機(jī)中的迷茫和無助。無視藍(lán)籌股的戰(zhàn)略價(jià)值而寧愿追逐題材股，在地產(chǎn)股上表現(xiàn)出的前恭后倨、眾多名角陷身黑幕以及基金經(jīng)理跳槽潮的風(fēng)起云涌，已經(jīng)把基金鼓吹的價(jià)值投資和基民們的頂禮膜拜吹得煙消云散，剩下的只有那“帶血的頂戴花翎”。