祁和忠 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　據(jù)機(jī)構(gòu)研究，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在今后半年將由偏快走向過(guò)熱，適當(dāng)購(gòu)買(mǎi)股票型基金仍是投資者的良好理財(cái)選擇之一。但現(xiàn)在市場(chǎng)上已有300多只基金，每家基金公司都在夸自家的基金好，基金公司是否敢于動(dòng)用固有資金買(mǎi)基金，可以成為投資者甄別基金的參考依據(jù)之一。

　　今年12月10日至14日，先后有國(guó)海富蘭克林、中海、華安、天治、泰信5家基金公司運(yùn)用固有資金購(gòu)買(mǎi)旗下基金，基金公司的理財(cái)行為再次引起關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司買(mǎi)基金，并不代表股市已回調(diào)到最低點(diǎn)，但更能代表基金公司對(duì)股市中期走勢(shì)的真實(shí)判斷，即大盤(pán)已回調(diào)至階段性底部區(qū)域，后市仍有較大機(jī)會(huì)。

　　自購(gòu)基金總體出色

　　“買(mǎi)的沒(méi)有賣(mài)的精”。基金公司大多數(shù)時(shí)候都在賣(mài)基金，而且一般都會(huì)拿出巨額的營(yíng)銷費(fèi)用和各種營(yíng)銷手段對(duì)自己的產(chǎn)品進(jìn)行包裝，真真假假難以分辨。愿意拿出上千萬(wàn)元買(mǎi)自家基金的基金公司，最少說(shuō)明這些公司對(duì)自己的產(chǎn)品信心足，值得投資者認(rèn)真研究。

　　根據(jù)上述5家基金公司的公告，它們總共投入1.51億元固有資金購(gòu)買(mǎi)旗下7只主動(dòng)型股票基金。其中，國(guó)海富蘭克林投入6000萬(wàn)元，分兩次購(gòu)買(mǎi)旗下的彈性市值基金與潛力組合基金，申購(gòu)金額分別為3600萬(wàn)元、2400萬(wàn)元；華安基金公司投入5600萬(wàn)元，分別購(gòu)買(mǎi)旗下的華安宏利基金與華安中小盤(pán)成長(zhǎng)基金，購(gòu)買(mǎi)金額分別為3400萬(wàn)元、2200萬(wàn)元。

　　在這些基金公司公告購(gòu)買(mǎi)旗下股票型基金后，滬深大盤(pán)繼續(xù)調(diào)整，7只基金中有5只基金的凈值出現(xiàn)了不同程度的下跌，讓部分市場(chǎng)人士感覺(jué)這些基金公司被套住了。針對(duì)市場(chǎng)的關(guān)心或疑問(wèn)，相關(guān)基金公司表示，他們運(yùn)用固有資金買(mǎi)基金，不存在抄底的想法，但至少有兩點(diǎn)是可以肯定的：一是認(rèn)為大盤(pán)已回調(diào)至相對(duì)安全的區(qū)域，現(xiàn)在可以為時(shí)間跨度在半年以上的投資進(jìn)行布局；二是他們相信旗下基金的投資管理能力。

　　其實(shí)，自2005年6月證監(jiān)會(huì)開(kāi)禁基金公司買(mǎi)基金以來(lái)，已有十多家基金公司購(gòu)買(mǎi)自家產(chǎn)品。基金公司運(yùn)用固有資金買(mǎi)基金并不是新鮮事，而且后來(lái)的事實(shí)也證明，這些基金中不少已經(jīng)成為明星基金。例如，2005年7月至8月，匯添富基金公司動(dòng)用5000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金，2005年9月，興業(yè)基金公司投入1800萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)興業(yè)趨勢(shì)基金，2007年1月15日，華夏基金公司拿出500萬(wàn)元申購(gòu)華夏大盤(pán)精選基金。近兩年來(lái)，這些基金的表現(xiàn)總體都比較出色。

　　分批購(gòu)買(mǎi)組合投資

　　需要指出的是，上周以來(lái)運(yùn)用固有資金買(mǎi)基金的基金公司在投資策略上表現(xiàn)出分批介入、組合投資的特點(diǎn)，值得散戶投資者關(guān)注。

　　首先，通過(guò)分批投入，既可以取得階段性的平均成本，又可以管理好現(xiàn)金流。國(guó)海富蘭克林投入的6000萬(wàn)元資金分成兩次申購(gòu)，第一次申購(gòu)3000萬(wàn)元，第二次再申購(gòu)3000萬(wàn)元，兩次中間有一個(gè)時(shí)間間隔，說(shuō)明該公司在大盤(pán)調(diào)整階段不追求買(mǎi)在最低點(diǎn)，但卻希望通過(guò)分兩次買(mǎi)入的策略，取得階段性的平均成本。

　　泰信基金公司上周五申購(gòu)泰信優(yōu)質(zhì)生活基金500萬(wàn)元，雖然金額相對(duì)最低，但該公司自購(gòu)基金具有明顯的定投特征，今年9月28日申購(gòu)泰信優(yōu)質(zhì)生活基金500萬(wàn)元，今年8月20日申購(gòu)旗下的泰信先行策略500萬(wàn)元，總計(jì)已在兩只股票基金上投入1500萬(wàn)元。公司有關(guān)人士介紹，基金公司運(yùn)用固有資金買(mǎi)基金有6個(gè)月的鎖定期，分批投入不但可以取得平均成本，熨平市場(chǎng)波動(dòng)，而且有利于管理公司的現(xiàn)金流。

　　第二，通過(guò)組合投資，追求收益的穩(wěn)健增長(zhǎng)。除購(gòu)買(mǎi)旗下兩只股票基金外，泰信基金公司還于今年12月4日購(gòu)買(mǎi)旗下債券基金雙息雙利3000萬(wàn)元，使得公司固有資金投資形成一個(gè)既包括債券型基金、又包括股票型基金的組合。

　　國(guó)海富蘭克林：

　　基金明年仍將有三成回報(bào)

　　今年前三季度，在資金面、政策面及公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)下，中國(guó)股市一路飄紅，一度站在歷史最高點(diǎn)6000點(diǎn)以上。在這種情況下，短期過(guò)高估值帶來(lái)的投資收益率預(yù)期降低需要時(shí)間來(lái)消化，而年底市場(chǎng)資金短缺和政策調(diào)控也對(duì)股市的調(diào)整起了關(guān)鍵影響。

　　但國(guó)海富蘭克林基金公司認(rèn)為，中國(guó)的牛市格局并未發(fā)生改變，他們預(yù)測(cè)2008年的市場(chǎng)仍可以有30%以上的回報(bào)率。

　　對(duì)于下一階段的投資主線，國(guó)海富蘭克林提出本幣升值受益、需求擴(kuò)張和資產(chǎn)整合三大投資主題，看好地產(chǎn)、金融板塊的超預(yù)期業(yè)績(jī)以及上游周期性行業(yè)未來(lái)一段時(shí)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　雖然2008年的市場(chǎng)仍可以有30%以上的回報(bào)率，但是波動(dòng)會(huì)加劇，因此國(guó)海富蘭克林對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。在這種震蕩行情中，股票價(jià)值發(fā)現(xiàn)和估值顯得尤為重要。作為普通投資者，他們沒(méi)有這個(gè)時(shí)間、精力去打理手中的股票，而將部分資產(chǎn)交給專業(yè)理財(cái)師打理是最好的選擇。

　　國(guó)海富蘭克林建議投資者選擇自己信得過(guò)的基金公司，并選擇長(zhǎng)期持有基金產(chǎn)品，這樣才能真正分享到牛市帶來(lái)的財(cái)富增長(zhǎng)。