華富基金2008年A股市場投資策略認為調整將為明年上半年打下基礎

　　證券時報記者 張 哲

　　本報訊 華富基金日前發布2008年A股市場投資策略認為，流動性過剩和上市公司業績快速增長是牛市的堅實基礎。流動性過剩支持中國股市的高估值，上市公司業績快速增長，提供股指上揚空間。并表示看好中國在外需放緩背景下，經濟結構轉型帶來的投資機會，在行業選擇上，看好消費、節能減排、資產注入三條主線。

　　盡管2007年第四季度大盤出現了明顯調整，華富基金認為此次大盤下跌是市場對前期大幅上漲的修正，引發市場調整的誘因，例如四季度上市公司利潤增速放緩、美國次債危機不斷擴散以及市場對宏觀經濟調控的擔憂加重等因素，并不能動搖牛市的根基。

　　華富基金認為，流動性過剩和宏觀經濟快速增長是牛市的根基。房產市場和

股票市場仍將是吸納流動性的主要領域。未來兩年中國宏觀經濟增長仍然強勁，是股市上漲的堅實基礎。由于2008年國內政府的固定資產投資增速將重新釋放、以及內需的啟動，經濟下行幅度及其有限。預計明年中國GDP的增速為10.5%-11%。在2008年

人民幣升值加快背景下，明年中國CPI有望控制在5%以內，經濟呈現高增長低通脹的黃金時期。

　　華富基金認為，雖然消費類行業估值普遍較高，由于中國消費需求出現向上拐點，未來盈利超出預期可能性較大，因而建議從需求快速增長和能抵御通貨膨脹兩條線來選擇投資子行業，建議關注地產、醫藥、白酒、旅游等具有消費屬性的行業。

　　“節能減排”已經成為國家長期發展戰略之一，預計在很長的一段時期內都將對相關行業產生較大影響，從中受益的行業面臨較大的投資機會，造紙、水泥、電氣設備(新能源以及節能環保)等都是看好的節能減排行業。

　　此外

股權分置改革，使得大股東資產注入成為普遍現象，也成為本輪牛市的鮮明特點，華富基金認為該熱點在2008年仍將繼續。其中對于旗下只有一家上市公司的央企，則未來整合的不確定性大大降低，央企很有可能借這根“獨苗”完成資產的整合和整體的上市，華富基金建議投資者對此予以重點的關注。

　　此外，華富基金看好2008年上半年的市場，并認為四季度的調整將為2008年上半年打下基礎，兩稅合并的預期，使上市公司有動力將四季度利潤壓縮，然后到2008年度去釋放，此外人民幣有可能在一季度就開始加速升值，股指有望在上半年有良好表現。

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