Fund Product

　　■ 潛力基金

　　□聯合證券分析師 任瞳

　　國投瑞銀穩定增利基金的發行恰逢股票市場震蕩，其在投資上將采取“債券+新股”的策略，靈活應對股票市場風險，是一只個性鮮明的低風險基金，為投資者提供了新的選擇對象。

　　“債券+新股”

　　國投瑞銀穩定增利的特點是以債券投資為主，輔以新股申購策略，在不利的市場環境中采取積極主動的投資策略，在保證資產低風險的前提下追求一定的進取，定位契合市場需求。

　　5·30的大調整及10月份以來的深度調整，給投資者上了一堂生動的風險教育課。這種情況下，投資者不應因恐懼離開

　　歷史數據表明，新股策略預期收益非常穩定。自2006年6月至2007年8月15日約14個半月里，新股IPO的網上申購收益率可達14.83%，簡單年化收益率約為12.12%。而且，由于新股IPO的網下配售收益率一般要高于網上申購收益率，基金還可通過參與網下配售提高申購收益率。考慮到未來市場走勢及新股發行需求，新股申購的收益率仍將保持在較高的水平，預計年收益率在12-15%左右。

　　相對于債券投資，

　　低風險和穩健性

　　國投瑞銀穩定增利基金是債券型基金，從定位上來講比股票基金風險會更低、風格更加穩健。基金的投資對象主要限于國債、金融債、企業債等固定收益證券品種，且對債券類資產的投資比例不低于基金資產的80%。

　　國投瑞銀穩定增利在股票資產上只選擇風險極低的新股類資產，相對其他未作限定的債券基金風險水平大幅降低。國投瑞銀穩定增利基金也可投資于非債券類金融工具，但并不會直接從二級市場買入股票類資產，只是參與一級市場新股申購或增發新股，而且對此類資產的投資比例不超過基金資產的20%。

　　在新股的投資策略上，即使風險極低，國投瑞銀穩定增利基金仍然審慎選擇并及時落袋為安、確保收益。

　　債券基金不應被遺忘

　　債券基金始終是基金組合中的重要部分。我們一直強調，投資者資產的分配應與其風險承受力、流動性特性等相匹配。債券作為低風險產品，理應在風險厭惡投資者的組合中占據重要地位。遺憾的是，國內投資者總體上并不能夠很好地平衡自己的收益預期和風險承受力之間的關系，往往幻想少承擔風險或不承擔風險去獲取更大的收益。因此，股市牛氣沖天之時，恰恰也是債券基金被整體遺忘的開始。這是很危險的投資方式，投資者應堅守適合自己情況的資產配置比例，不應輕易放棄債券基金。

　　無論基于目前市場的狀況，還是從資產配置角度出發，國投瑞銀穩定增利債券基金都是較優選擇。