中國銀河證券股份公司研究所高級分析師 王群航

　　基礎市場行情走勢振蕩向下，多數封基的周凈值增長率也是負值，總體來看，封基上周的平均凈值損失幅度是0.35%，與類別、風格皆相近的開放式基金相比績效水平略好一些。周凈值增長率較高的基金有漢鼎、科匯、科翔、同益、鴻飛、漢興等，其中漢鼎的周凈值增長率為4.03%，是上周全市場中績效表現最好的一只具有主動型投資風格的基金；其次，即將到期封轉開進行集中申購的科匯也以2.43%周績效表現讓市場矚目。大成優選上周的凈值損失幅度為全市場最高，達到了4.19%，另一只創新型封基的周參考凈值損失幅度也比較高，看來，這些基金當前的重點投資方向可能是滬市股票、大盤藍籌股票。作為創新型封基，特殊的身份背景，特殊的壓力，也可能是值得關注的一個方面。總之，上周封基績效表現的另一個顯著特點就是：兩極分化很大，是有史以來罕見的。

　　在

股票市場行情感冒的情況下，封基二級市場交易也會隨之打噴嚏。截至上周末，滬市基金沖高4755.47點后收于4658.39點，小跌2.81個點，跌幅僅為0.12%，周總成交金額為37.01億元，環比增加13.8億元，增幅為59.46%。深市基金漲到1722.22點后，在上周末收于4603.03點，小漲7.35個點，漲幅為0.16%，周總成交金額為38.23億元，較前周增加13.05億元，增幅為51.83%。總體來看，封基二級市場在振蕩中放量，盤中存在著一定量的短線交易和洗籌情況，整體市場表現要好于基礎市場。在后市對于有史以來最大規模分紅行情的期盼下，封基目前正在躍躍欲試地走出自己的獨立行情。

　　相關統計數據顯示，在周價格變動方面，滬深兩市有22只基金上漲，1只基金平盤，11只基金下跌。漢鼎、同益這兩只基金的漲幅高于4%，另有鴻陽、泰和、漢盛這3只基金的漲幅高于2%；還有瑞福進取、天華這兩只基金的跌幅高于2%，尤其是瑞福進取的下跌，有一定的市場短線預期成份。相關統計分析顯示，封基二級市場的整體價格表現沒有明顯的規模特征、業績特征、市場屬性特征、期限特征，市場整體是在一次短線反彈的過程中略微雜亂地短兵相接了一番。

　　周成交數量變動統計和周換手率統計指標也是如此，市場沒有十分明顯的規模特征、業績特征、市場屬性特征、期限特征，只是在成交數量增加的基金中，規模為20億份的基金略占多數，如泰和、安信、普惠等基金；在周換手率的統計當中，部分規模為30億份的基金略微占先，如漢興、銀豐、金鑫等基金，上述基金都有值得關注的地方，如漢興、銀豐都是隱含收益率很高的基金。

　　基礎市場行情走勢復雜，封基凈值變動有漲有跌，反映在隱含收益率指標方面，就是大盤基金、小盤基金的該項指標變動方向再次不一致。截至上周末，大盤基金的該項指標為28.23%，比前周減少了1.52個百分點；小盤基金的該項指標為13.81%，環比增加了1.01個百分點。大盤基金的隱含收益率指標持續走高，表明了有許多投資者正在不斷地購買、持有大盤封基。另外，截至上周末，瑞福進取已經連續四周處于溢價交易狀態了，即3.88%、5.59%、6.64%、6.97%。這個獨特的現象值得持續關注，其重要意義可能在于封基市場的可持續發展。

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