證券時報 記者付建利

　　“后市板塊效應將基本消失，要想盈利，應該弱化行業觀念，把精力放在精選個股上。”就在上周五，上證指數小幅反彈，盤中熱點散亂，深圳一位姓黃的私募基金經理表示，后市他所掌管的1.5億元的資金將重點放在精選個股上，此前那種個股普漲的格局將徹底消失。就A股市場而言，經過了近期的巨幅震蕩以后，調整已基本到位。

　　行業輪動讓位主題輪動

　　這位黃姓私募基金經理表示，盡管近期受提高存款準備金率、第二套房貸新政等宏觀調控影響，基金重倉的金融、地產、有色、鋼鐵等板塊出現集體性的大跌，“5·30”之后基金重倉股力挺股市的局面不再出現，但從根本上來說，國家宏觀調控的目的是為了促進經濟更好更快地發展，而不是為了打壓股市。從全球范圍來說，中國經濟仍然是增長最快的經濟體，而且上市公司的業績還在穩定增長。經過近段時間的調整，A股的估值水平已基本合理。

　　就投資策略而言，這位私募人士認為，行業輪動效應后市將基本消失，后市最顯著特征將是主題輪動效應。而主題輪動的機會主要包括奧運、兩稅合并、創業板、節能減排、整體上市等。

　　深圳另一位私募基金經理則向記者表示，經過近期的調整，市場已回歸到相對安全的區域。“只要政策面沒有大的利空出臺，明年5月份之前都沒有什么問題。”他還表示，不少上市公司今年隱藏的利潤明年都會釋放出來，但就行業而言，目前沒有什么特別吸引人的行業，“要說行業的話，也是從行業中精選個股。”

　　當然，也有私募基金對短期市場看空。認為從近期金融地產等績優股走差的跡象來看，A股市場的調整還遠未結束，但中長期仍然看好。

　　重點挖掘消費類

　　“后市的熱點，其實從近期盤面的走向就可以猜測到。”在深圳一位私募人士看來，近期金融地產等前期熱點品種的下跌，一方面是近期政策面的利空打壓所致，另一方面也是消化過高的估值壓力。畢竟本輪牛市以來，金融地產等績優藍籌股還沒有經過一次像樣的調整，這對長期牛市來說顯然是不利的。從最近的盤面來看，商業百貨、釀酒等消費類個股漲勢喜人，不排除是基金減倉金融地產股布局消費類股票的行為。

　　上述人士分析，從基本面來說，城鎮化、人口紅利、宏觀經濟向好、本幣升值等支撐了金融地產股未來仍然具有良好的業績面支撐，但就目前來說，隨著第二套房貸新政的出臺，

　　接受記者采訪的私募基金經理最為看好的集中在兩類個股。首先是消費類股票，他們認為在明年國內經濟的增長重點轉移到依賴內需增長后，消費概念類股票將演繹一波凌厲的行情。一方面，消費類股票符合國家政策導向，另一方面，消費類股票具有穩定的業績增長預期，良好的業績將支撐股價上揚。

　　此外，私募基金仍然看好大藍籌股票。“大藍籌永遠是牛市的主角，只要牛市繼續，大藍籌股票就是我們配置的重點。”一位私募人士如是表示。