今年共19只封基轉型，封閉期結束前兩個月為介入良機。

　　易方達旗下基金科訊將于12月18日終止上市，成為本年度最后一只“封轉開”的基金。此前，基金景陽已于12月11日謝幕，轉型后的大成景陽在下周一集中申購。至此，本年度到期的19只封閉式基金全部轉型為開放式基金，是歷年來到期封基數量最多的年份。

　　由于封閉式基金退市前大多漲幅較大，長城證券基金分析師閻紅建議，一般在封閉期結束前2個月左右是較好的介入時機，目前投資者可重點關注2008年4月14日到期的基金鴻飛。

　　封基退市前漲幅大

　　今年19只封閉式基金獲準“封轉開”方案，基金規模大大超出以往。封閉式基金到期，是到期清算還是到期轉型？

　　基金科訊基金經理侯清濯認為，一般持有人選擇轉型，主要基于成本和過往業績的考慮。侯分析，從投資成本來看，如果到期清算，持有人不僅要承擔股票資產變現的沖擊成本，還要承擔清算費用以及清算期間的機會成本。實施“封轉開”可以避免清算產生的相關成本，也徹底消除了基金折價交易現象，有利于更好地保護份額持有人利益。

　　封閉式基金退市前大多漲幅較大。據長城證券研究所統計，從2006年首個封轉開的基金興業，到今年11月封轉開停牌的基金隆元，18只基金除基金興業退出時波浪不興之外，其余17只封閉式基金退市前多數演繹大幅上漲行情，其平均漲幅25%，可以說短期收益頗豐。其中基金景博漲幅最大45.58%。

　　封轉開套利提早介入

　　長城證券基金分析師閻紅建議，在距離封閉式基金到期一年以內的時段中，在股票市場向好的背景下，當封閉式基金折價率超過10%以上時，往往市場可能有脈沖式波段上漲行情出現，可參與波段操作。而當股票市場向好，封閉式基金封閉期結束前2個月左右，折價率在10%左右，等待封轉開停牌、復牌后的套利機會，一般是比較好的介入時機。此外，未分配利潤高的即將停牌實施封轉開的封閉式基金往往有分紅預期，可在停牌前予以關注。

　　由于明年到期的封基很少，投資者可把握的機會并不如今年多。數據顯示，目前一年內到期的封閉式基金只有2008年4月14日到期的基金鴻飛、2008年12月13日到期的基金科翔、基金科匯，而基金漢鼎也將于2008年12月31日到期。

　　封基折價率接近下限

　　由于11月份封閉式基金凈值下滑，使得折價率進一步縮小。據天相投顧統計，11月末37只封閉式基金的整體折價率在10月末的基礎上繼續下降0.27個百分點，為20.92%。

　　天相投顧基金分析師聞群認為，從2006年封閉式基金施行封轉開以來，封閉式基金的折價率一直在20%-30%之間波動，目前20.92%(剔除瑞福進取和大成優選兩只創新型封閉式基金后為22.69%)的折價率已經接近下限，其價格表現已經反映了其收益分配因素。但是，在全面大比例年度分紅的刺激下，20%的折價率還是具有價值回歸空間的，此外考慮到市場回暖后凈值上揚帶來的折價的拉升，聞群認為目前封閉式基金依然具備投資價值。

　　聞群建議，投資者以凈值表現為基礎，關注折價率的動態變化，結合可分配收益來進行封閉式基金投資。具體可以關注漢盛、興和、同益、安順、普豐、金泰等品種。

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