天治基金于近日發布的2008年投資展望報告中稱，在謹慎的同時，對明年尤其是上半年的經濟形勢與證券投資前景保持樂觀。總體而言，將重點關注受益于人民幣升值、通脹、內需提升等主題投資機會。

　　天治基金表示，資源型行業仍將重獲市場追捧。他們認為，在經濟高增長、重工業化不斷深入的模式下，資源型行業仍關乎國家經濟命脈，上游資源型行業的景氣周期仍將延伸。同時受惠于人民幣持續升值，資源型行業企業的資產價值重估會繼續延續。因此在稅收因素干擾和行業周期性判斷出現分歧之時，繼續看好資源型行業的投資價值，尤其是各子行業龍頭企業在行業集中度提高過程中所獲取的規模效益，進一步強化了投資標的的安全邊際。

　　另外，在

人民幣升值的大背景下，金融、房地產行業仍將是推動2008年牛市行情的另一主線。在通脹和本幣升值的環境下，即使下半年銀行貸款速度放緩和不良貸款率的上升等負面因素的出現，考慮到2008年兩稅合并、取消營業稅等利好，都將使銀行整體業績增長性比較明確；中國目前的保險市場類似于數年前的白酒市場，2007年是行業出現拐點的一年。投保金額大幅上升的趨勢逐步呈現，行業的成長率達到30%左右。

　　天治基金認為，隨著消費升級，居民將越來越具有保險觀念，該行業將出現爆發性的成長，每一次回調都是加碼買進的最佳機會。

　　隨著交易金額的迅速上升和創新業務的拓展，今明兩年主流券商的業績將會不斷超出預期。房地產行業雖然不斷的受到宏觀調控的影響，但在人民幣升值的背景下，

房價雖然進一步上升的空間有限，但也不具備大幅下跌的可能，行業龍頭企業仍將受益于土地儲備充裕所帶來的高毛利優勢。隨著今明兩年開工面積的成倍擴大，房地產行業龍頭企業2008年業績增長清晰、明確。因此繼續看好銀行、保險、券商等金融行業和房地產行業在2008年的投資機會。

　　1陳天翔

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