從中國(guó)公司到受益中國(guó)增長(zhǎng)的全球公司

　　作者：夏欣

　　沉寂一個(gè)多月后，在市場(chǎng)質(zhì)疑與期待之中，第二批基金系QDII產(chǎn)品即將發(fā)售。

　　與前4只QDII產(chǎn)品所不同的是，同樣是以全球配置來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)的QDII基金，工銀瑞信整裝待發(fā)的卻是一只“中國(guó)概念”QDII產(chǎn)品。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：作為首只投資于海外“中國(guó)機(jī)會(huì)”的基金QDII，你們?nèi)绾卧谌�球范圍�?nèi)挑選個(gè)股？

　　郝康：將重點(diǎn)在全球范圍內(nèi)從中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、中國(guó)進(jìn)口需求、中國(guó)出口優(yōu)勢(shì)三個(gè)主題識(shí)別直接受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的公司，全面把握中國(guó)機(jī)會(huì)帶來(lái)的全球投資機(jī)遇。

　　具體說(shuō)主要有三類上市公司：一是直接受惠于中國(guó)居民日益增長(zhǎng)的強(qiáng)大消費(fèi)需求及對(duì)奢侈品的渴望，如中移動(dòng)、雀巢、寶姿、LV等；二是直接受惠于中國(guó)對(duì)原材料、高端機(jī)電設(shè)備等商品的強(qiáng)勁進(jìn)口需求，如西門子、中國(guó)遠(yuǎn)洋、微軟、必和必拓、力拓礦業(yè)等；三是直接受惠于以中國(guó)為生產(chǎn)基地所制造的產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如GE、三星、LG、飛利浦等。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：現(xiàn)在全球市場(chǎng)都處于風(fēng)雨飄搖之中，你們?nèi)绾卧谶@種風(fēng)險(xiǎn)下把握投資機(jī)會(huì)？全球的投資比例如何分配？

　　郝康：工銀瑞信中國(guó)機(jī)會(huì)將按照“中國(guó)公司組合”和“全球公司組合”的方式進(jìn)行股票配置。“中國(guó)公司組合”主要投資在香港等境外證券市場(chǎng)上市的中國(guó)內(nèi)地公司股票資產(chǎn)，投資比例為30%～50%；“全球公司組合”為全球范圍內(nèi)受惠于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的境外公司股票資產(chǎn)，該部分比例為50%～70%。

　　我們開始會(huì)有近40%的資金投在香港市場(chǎng)上，而其余60%則會(huì)投資于全球市場(chǎng)。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：經(jīng)過(guò)前一段時(shí)間的調(diào)整，你認(rèn)為，目前H股市場(chǎng)的估值水平是否合理，建倉(cāng)策略是什么？

　　郝康：現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，采取的是寬松的貨幣政策，不斷減息。而香港經(jīng)濟(jì)正好相反，屬于上升周期。經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，目前H股市場(chǎng)的估值比較合理，有投資機(jī)會(huì)了，但也不便宜。我們?cè)贖股的建倉(cāng)策略會(huì)積極主動(dòng)，但不會(huì)過(guò)快，主要基于對(duì)估值的判斷。

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