明年要買基金的話，該怎樣選基金呢？天相投顧公司基金研究組日前發(fā)布報告指出，現(xiàn)在正是布局明年投資的良機(jī)，明年大盤藍(lán)籌股仍是被關(guān)注的重點(diǎn)，因此，對大盤藍(lán)籌風(fēng)格基金配置應(yīng)不低于60%。

　　2007年股票市場雖然振蕩不斷，但年初時買基金的投資者都取得了不錯的回報，如果年初一直持有 華夏大盤到現(xiàn)在，收益基本上翻了一番。不過，明年的市場似乎更加不平靜，明年要買基金的話，該怎樣選基金呢？天相投顧公司基金研究組日前發(fā)布報告指出，現(xiàn)在正是布局明年投資的良機(jī)，明年大盤藍(lán)籌股仍是被關(guān)注的重點(diǎn)，因此，對大盤藍(lán)籌風(fēng)格基金配置應(yīng)不低于60%。

　　股指上升空間依然很大

　　該報告指出，在經(jīng)歷了近20%的回調(diào)后，無論從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、上市公司盈利，還是從資金面和政策面因素來看，2008年市場的表現(xiàn)值得期待，而目前的調(diào)整振蕩和較為合理的估值水平正是布局2008年投資的良機(jī)。

　　據(jù)該研究組的聞群、王聃聃分析，未來的十來年里人均GDP增長水平仍有望維持在6%以上，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好為

股票市場的發(fā)展提供了有利的背景條件；按上市公司業(yè)績同比上升三成測算，2008年A股市場的動態(tài)市盈率水平在26倍左右，2009年動態(tài)市盈率水平只有22倍左右，因此，股指的上升空間依然很大。

　　另外，國內(nèi)市場的資金面充裕，流動性過剩現(xiàn)象在短期內(nèi)將很難得以改善。通貨膨脹壓力下的“儲蓄搬家”、

人民幣升值背景下的熱錢流入將進(jìn)一步增加市場流動性。

　　從政策面來看，股指期貨在2008年一季度推出預(yù)期強(qiáng)烈，股指期貨為市場提供了做空機(jī)制，有利于投資者分散風(fēng)險，提升市場人氣；兩稅合并將在2008年1月1日開始執(zhí)行，這一政策有利于降低企業(yè)成本從而提高利潤，改善上市公司的基本面。

　　大盤藍(lán)籌基金為主

　　基于對A股市場結(jié)構(gòu)變化的分析：大盤藍(lán)籌回歸和股指期貨即將推出，大盤藍(lán)籌股成為持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)；中小企業(yè)板超常規(guī)發(fā)展，高成長性蘊(yùn)涵投資機(jī)會。在基金的總體配置原則上，聞群、王聃聃依然建議把以增長持續(xù)性強(qiáng)和預(yù)期明確大盤藍(lán)籌股為主要投資方向的基金作為主要的配置品種，在此基礎(chǔ)上，靈活配置一些中小盤風(fēng)格、主題類風(fēng)格基金。

　　大盤藍(lán)籌風(fēng)格基金穩(wěn)定的收益特征能夠使得基金組合表現(xiàn)更加穩(wěn)健，而中小盤風(fēng)格突出基金有望在風(fēng)格輪換的市場中獲得超額收益。這部分資產(chǎn)具有高風(fēng)險收益的特征，可以有效提升組合的進(jìn)攻性。此外，一些在行業(yè)投資、股票投資上比較具有特色的基金，或者能夠積極捕捉市場熱點(diǎn)的主題型、趨勢型基金也可以作為輔助配置部分，動態(tài)把握市場階段性機(jī)會。總體上，認(rèn)為核心大盤藍(lán)籌部分配置應(yīng)不低于60%，中小盤風(fēng)格和靈活的特色基金的配置總比例不超過40%。

　　四類行業(yè)基金值得關(guān)注

　　在具體的行業(yè)配置方向來看，聞群、王聃聃建議重點(diǎn)配置以下四類優(yōu)選行業(yè)基金。一、人民幣升值仍將是2008年股票市場的重要主題。受美國次級債危機(jī)影響，美聯(lián)儲頻頻降息，而中國央行的反向操作將進(jìn)一步推動人民幣快速升值，受益行業(yè)主要有金融、地產(chǎn)、航空等行業(yè)，對重倉這幾個行業(yè)的基金可進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。

　　二、從當(dāng)前政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控的方向來看，擴(kuò)大內(nèi)需是一大目標(biāo)，并且隨著2008年北京奧運(yùn)會的召開，以食品飲料、酒店旅游為主的消費(fèi)服務(wù)行業(yè)后市有望表現(xiàn)出色，建議對重倉消費(fèi)類行業(yè)基金進(jìn)行配置。

　　三、從行業(yè)景氣度來看，機(jī)械、汽車等行業(yè)景氣度上升、仍然處于高成長期，對于重倉這些行業(yè)的基金也可以進(jìn)行關(guān)注。

　　此外，基于2008年一季度新稅法實(shí)施后上市公司業(yè)績釋放可能帶來的高配送機(jī)會，建議對紅利型基金進(jìn)行關(guān)注。

　　最大分紅潮推升封基

　　聞群、王聃聃對今年

封閉式基金的年度分紅行情也非常看好。據(jù)分析，今年以來凈值的上揚(yáng)給基金帶來了高額可分配收益，通過2007年前三個季度的可分配收益計算，封閉式基金可分配收益超過800億元，基金單位可分配收益超過1.2元，與去年年底平均0.32元的可分配收益相比有較大幅度的提高，如果四季度市場不出現(xiàn)大的調(diào)整，封閉式基金有可能在明年初展開有史以來最大規(guī)模的分紅潮。大盤封閉式基金中的久嘉、裕隆、豐和、科瑞、興華等基金的每單位可分配收益都超過1.5元。不過，截至11月30日，封閉式基金的折價幅度有所收窄，平均為20.92%，部分反映了收益分配因素。但聞群、王聃聃認(rèn)為，在全面大比例年度分紅的刺激下，20%的折價率還是具有價值回歸空間的，此外考慮到市場回暖后凈值上揚(yáng)帶來的折價的拉升，目前封閉式基金依然具備投資價值。建議投資者以凈值表現(xiàn)為基礎(chǔ)、關(guān)注折價率的動態(tài)變化、結(jié)合可分配收益來選擇具體投資品種。

　　另外，今年以來，小盤封閉式基金經(jīng)歷了最大規(guī)模的封轉(zhuǎn)開進(jìn)程，明年的小盤到期基金的封轉(zhuǎn)開將顯得有些冷清，對于想購買開放式基金的投資者，具有一定折價率、凈值表現(xiàn)平穩(wěn)的小盤基金可以作為開放式基金的替代品。

　　截至三季度末可分配收益較高的封閉式基金

　　名稱 總份額(億份) 每單位可分(元)名稱 總份額(億份) 每單位可(元)

　　基金金盛 5 2.23 基金興華 20 1.50

　　基金興安 5 2.03 基金泰和 20 1.49

　　基金科匯 8 1.96 基金鴻飛 5 1.47

　　基金久嘉 20 1.92 基金開元 20 1.37

　　基金景陽 10 1.79 基金金泰 20 1.37

　　基金裕隆 30 1.64 基金科訊 8 1.33

　　基金豐和 30 1.60 基金金鑫 30 1.24

　　基金裕澤 5 1.59 基金興和 30 1.17

　　基金科翔 8 1.59 基金融鑫 8 1.08

　　基金科瑞 30 1.58 基金裕陽 20 1.07

　　2008年即將到期的封閉式基金

　　名稱規(guī)模 到期日 2007年11 月30日折價率(% )

　　基金鴻飛 5 2008-4-14 -3.98

　　基金融鑫 8 2008-2-4 -5.09

　　基金科訊 8 2008-1-11 10.95

　　基金漢鼎 5 2008-12-31 -12.47

　　基金科翔 8 2008-12-13 -9.75

　　基金科匯 8 2008-12-13 -9.39

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