聯合證券任瞳

　　國投瑞銀穩定增利基金以債券投資為主，輔以新股申購策略，在不利的市場環境中采取積極主動的投資策略，在保證資產低風險的前提下追求一定的進取，定位契合市場需求。

　　首先，該基金是債券型基金，從定位上來講相比股票基金風險會更低、風格更加穩健。投資對象主要限于國債、金融債、企業債等固定收益證券品種，且對債券類資產的投資比例不低于基金資產的80%。其次，該基金在股票資產上只選擇風險極低的新股類資產，相對其他未作限定的債券基金來講風險水平大幅降低。再次，在新股投資策略上，即使風險極低，該基金仍然審慎選擇并及時落袋為安、確保收益。基金將結合發行市場資金狀況和新股上市首日表現，預測上市價格，分析和比較申購收益率，從而決定是否參與新股申購，并且持有時間最長不超過90個交易日。

　　自2006年初以來A股市場成為廣大投資者迅速致富夢工廠，而“5.30”之后一系列大幅調整，以及10月份以來深度調整，給投資者上了一堂生動的風險教育課。這種情況下，投資者不應因恐懼離開

　　歷史數據表明，新股策略預期收益非常穩定。據統計，2006年6月至2007年8月15日，共有140只新股完成首發，平均每個新股中簽率為0.41%，新股上市首日平均收盤漲幅為142.73%。按IPO新股上市首日收盤收益率統計，參與每次網上申購的大資金累計可實現47.87%的收益率。但考慮到申購資金占用時間重疊因素，累計申購收益率大約在14.83%，簡單年化收益率約為12.12%。

　　而且，由于新股IPO的網下配售收益率一般要高于網上申購收益率，基金還可通過參與網下配售提高申購收益率，并通過對新股IPO的分析合理分配申購資金來提高收益。綜合考慮來看，新股申購收益率仍將保持在較高水平，預計新股申購年化收益率在12-15%左右。

　　債券基金始終是基金組合中的重要部分，投資者資產的分配應該與其風險承受力、流動性特性等相匹配。無論基于目前市場的狀況，還是從資產配置角度出發，國投瑞銀穩定增利債券基金都是較好的選擇。