本報記者 雷海超報道

　　在市場塵封三個月之后，四季度以來的首只新基金終于亮相！近日，國投瑞銀穩定增利債券型基金正式獲得了證監會的批準，將于近期發行。新基金的開閘，對目前走勢較弱的股市無疑是個好消息，將給股市帶來利好，使因央行貨幣政策影響資金面壓力得到緩解。

　　值得注意的是，開閘之后獲批的這只新基金產品為債券型基金，而非股票型基金。這多少會讓市場有些失望，但實際上，債券型基金的首先獲批雖出意料之外，卻在情理之中。

　　“債券型”基金受到青睞

　　有業內人士認為，債券型基金的穩健表現應是其獲得“首發”位置的原因之一。前兩個月隨著股指大幅下挫，基金也遭受了重創，

股票型基金凈值更是大幅縮水，惟獨債券型基金一枝獨秀，顯現出極好的抗跌性，收益不跌反漲。根據Wind數據統計分析，從2007年8月中旬至2007年11月5日，債券型基金的綜合收益率達5.77%，而股票型基金的收益率水平卻只有0.25%。

　　由此可見，相較于受股票市場影響較大的偏股型基金，債券型基金雖不會帶來非常高的回報，但風險卻相對較低，可作為投資者降低組合風險、均衡資產配置的極好選擇，是震蕩市中良好的避險工具。所以，在市場剛剛轉暖之際，放行債券型基金，在很大程度上是因為市場呼喚所致。

　　另外，這次“首發”出場的國投瑞銀穩定增利債券型基金，投資方向兼顧債券投資和新股申購，在低風險投資品選擇上主要以國債、金融債、企業債、可轉債、銀行存款等固定收益

證券品種為主，同時積極參與一級市場新股申購或增發新股等。這在一定程度上提高了債券型基金的收益率。交易費率也非常低，認購費率和申購費率均為0，如果持有60天以上再贖回，贖回費率也為0。

　　股市迎來冬日暖陽

　　新基金的開閘，對目前走勢較弱的股市無疑是個好消息，與此同時，QFII(合格境外機構投資者)投資額度擴大到300億美元。QFII投資額度的擴大，將為年底資金相對收緊的市場帶來資金面的良好預期。在其雙重影響下，盡管央行12月8日公布，從本月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款

準備金率1個百分點至14.5%。周一深滬大盤大幅低開后反復震蕩上攻，最終以長陽線報收，盤中化解了對于緊縮政策的短期反應。

　　面對滬深股市放量上行，華商基金表示，此次緊縮調控主要目的是為了對沖年底財政集中撥付后基礎貨幣供應的大幅上升，并不會對資金面造成壓力，更難以撼動牛市的基礎。市場的長期上升趨勢并沒有出現任何變化，牛市的基礎堅實依舊。因此，投資者莫被緊縮調控擾亂投資腳步。

　　而國泰基金發布的周報認為，由于市場心態已經走弱，若沒有明顯的利好消息刺激，市場將很難擺脫目前的下降通道。但考慮到近期累計跌幅偏大，市場仍然具備技術性反彈的動力，基金贖回壓力減弱及海外股市的回升是主要促發因素，但是這種反彈高度不宜樂觀。

　　泰達荷銀首席策略分析師尹哲則認為，近期市場的反彈在意料之中。從政策、估值等方面來看，5000點是比較均衡的位置。由于前期市場超跌，在目前點位上有反彈的要求。但他也指出，宏觀經濟等各方面的不確定性依然存在，因此前期市場的上漲只是一次意料之中的反彈，未來一段時間整個市場仍將維持寬幅震蕩的格局。

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