□本報記者 徐國杰 上海報道

　　浦銀安盛基金公司在日前召開的2008年投資策略報告會上表示，溫和通脹可能成為未來一個階段的常態。2008年股市整體仍然保持上漲，重心將比今年有所提升，但市場震蕩的頻率和幅度可能繼續加大，全年市場高點和低點的差距可能較大。

　　震幅可能繼續加大

　　浦銀安盛基金公司副總經理兼首席投資官張建宏表示，在未來一段時間內，溫和通脹可能成為一種常態。在此背景下，股票資產應該是投資者的核心投資資產。他建議，不同的投資人可根據投資期限、風險承受能力、流動性要求和股市估值水平等因素，將股票資產的投資比例在25-75%之間靈活調整。長債是階段性投資品種，短債為現金儲蓄過渡工具，房地產為小范圍的投資品種，黃金則已與貨幣發行脫鉤，本身沒有創造價值的機制，只有在惡性通貨膨脹時才成為可能的投資工具。

　　浦銀安盛基金

　　加大非周期性行業配置

　　楊典介紹說，浦銀安盛的投資風格是結合自下而上和自上而下，以自下而上個股精選為主，由于預期2008年市場整體仍有上漲空間，因此將保持相對較高的股票倉位。

　　從行業來看，周期性行業在2008年面臨的風險要大于非周期性行業。隨著市場的進一步演變，將逐步分批降低周期性行業的配置，加大非周期性行業的配置。適度均衡是浦銀安盛建議的2008年行業配置的基調。在該前提下，綜合考慮行業景氣度、行業估值水平、行業內上市公司質量等因素，重點關注下述行業：消費類行業，包括商業零售、食品飲料、家電及農林牧漁部分優秀公司；汽車尤其是客車企業；機械；金融；房地產業中可持續發展的優秀公司；資源類，包括煤炭及部分估值水平尚在可接受范圍的稀缺資源類公司，如鉀肥；鋼鐵；化工等。

　　從投資主題來看，浦銀安盛認為2008年市場有三大主題值得關注：首先是奧運會，與此相關的行業包括旅游、餐飲、交通運輸、傳媒等；其次是資產注入和整體上市，預計2008年資產注入和整體上市仍然會帶來較好的投資機會。建議重點關注有強大背景的上市公司，如中央直屬企業、大型地方國企。此外，也可關注行業整合重組，例如電信、鋼鐵、煤炭、水泥等行業的重組機會。

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