理性投資基金

　　本報訊，由中國證券投資基金年鑒主辦、南方基金管理有限公司、泰達荷銀基金管理有限公司、中國工商銀行資產托管部、中國證券報共同協辦的中國基金投資者服務巡講活動日前在深圳圓滿落幕。活動足跡遍及東部、中部及西部地區15個大中型城市，共有13000名投資者現場參與，有力地促進了理性投資理念的深入人心。

　　做投資者而非消費者

　　中國基金投資者服務巡講活動自今年7月份于北京拉開帷幕后，歷時近半年時間，行程遍及上海、沈陽、昆明、烏魯木齊等全國15個大中型城市。共計約有近200家主流媒體報道了這一大型巡講活動，現場與會的投資者高達13000人；同時，在整個活動過程中，約有近10萬人參與了主辦方組織的中國基金持有人調查。

　　許多基金公司相繼加入到巡講活動中，如泰達荷銀基金公司為投資者傳播定期定投基金的投資方法，南方基金則為大家介紹了對當前市場的看法及投資策略，巡講活動在各巡講城市得到了華泰

證券、申銀萬國、中國銀河證券、聯合證券、西部證券、國都證券、興業證券等證券公司、中國工商銀行、中國建設銀行等各地

商業銀行分行的支持。為了普及理性投資基金理念，巡講活動特別邀請了部分業內專家現場作報告。如英國施羅德公司中國總裁高潮生在多場活動中，向大家講演了怎樣才能成為一位成功和理性的基金投資者。

　　樹立正確的投資理念和投資心態，對基金投資者尤為重要。在基金投資當中存在一些放之四海而皆準準則，如應該做一位投資人、而不是做一名消費者。很多人可能不理解，投資人跟消費者二者之間存在著差別，也就是他們在思維、心態上有很大區別。假如有人想買一個茶杯，有兩元或三元一個的，很多人會買兩元杯子。因為以最低價值實現杯子的使用權，作為消費者而言這一決策是正確的。但是作為投資人，這種選擇可能不妥。因為投資人注重的不是杯子今天的使用價值，著眼點是今后其價值會漲到多少。

　　在中國基金市場上就存在著很奇怪的現象，比如一元錢的基金很火，一些投資者會賣掉高價基金而轉入低價基金。這種希望以最低價格買入基金的想法，仍然只停留在一名消費者的心理狀態上，并沒有完成從消費者到投資人的過渡。因為只注重目前基金的價值，并沒有看到其在未來可能會漲多少。而基金目前價格高低和未來增值多少，兩者之間并沒有任何關系，所以不能從消費者心態出發來考慮基金投資。

　　很多基民是從過去的股民轉過來的，但是如何從一位非理性基民轉變成為理性基民，是他們所面對的第二個挑戰。股票投資和基金投資之間有相似性，但也有不同的地方。相似性就是二者的投資價值都是由股票市場走向決定的；但是二者不同的地方在于基金不是商品，不像股票一樣。商品的價格是由供需平衡決定的，從這個角度來講，股票也是商品。但是對于基金投資而言并非如此，基金的價格不是由供需平衡決定的，而是由所持的股票價值所決定的。所以不能認為熱門基金就像熱門股票一樣，買的人越多基金價格就會越會上漲；反而火爆的基金有可能意味著未來業績會下降，因為大量資金涌入之后，會導致基金經理由于資金壓力而不得不購買股票，甚至是購買并不熟悉的股票。

　　投資回報預期要理性

　　對于任何基金投資者，都應該有一個理性的投資回報預期。也就是說在投資的時候，要明確希望得到的投資回報是多少。從1926年到2006年的81年，是美國股票市場最繁榮的時期，這期間美國經濟高速增長。但是即便是在這81年當中，美國股市的年平均增長率是10.2%。從這個角度講，一個經濟體在快速增長的時候，其股票市場并不一定會出現每年翻番的業績。

　　而中國股票市場從1990年底到現在，年增長率是32%。在過去兩年當中，也就是從2005年7月到2007年的10月，中國股票市場的年平均增長率更是高達122%。但是即使如此，也不能以122%作為投資回報預期。作為一名理性投資人，應該要有一個合理的投資預期，基金不敗的神話是不可能持續的。

　　資本市場投資有兩類風險，一類是市場風險，或者叫系統風險，一類是個股風險。整個金融風險是兩種風險之合，而基金投資只能降低第二類投資風險，但是對于系統風險，基金投資是無可奈何的。也就是說當整個股票市場下跌的時候，基金絕對不可能獨善其身。如四只QDII基金推出之后全部下跌，因為國際股市下跌，QDII基金也一定會下跌。投資者在買入基金時候要有理性心態和思維，知道基金投資有可能會下跌，明確合理的投資回報預期。

　　對投資風險有足夠認識

　　中國基金業經過十年發展，到今天已有封閉式和開放式各類基金370多只，資產凈值總額3萬多億元，基金已成為中國股市最重要的支撐力量。目前基民總數超過一億，個人持有基金份額已高達90%以上，這說明基金產品已經深入到千家萬戶。特別是近一兩年來，基金以不凡的經營業績，催發了公眾投資者難擬制住的基金申購熱潮，將中國基金市場推到了一個空前或許以后也少有的繁榮與輝煌。

　　但是，全國人大財經委基金法起草工作首任組長王連洲指出，目前基金與股市共舞、靠“天”吃飯的局面，并沒有大的改變。“牛市中基金可以賺個缽滿盆溢，而熊市中業績照樣下滑，甚至虧損。近幾個月進場的投資者，應當已經感受到了這種風險。”

　　因此，投資者對于投資基金的風險要有所認識。基金投資屬于金融投資，就是以今天確定的投入去博取未來的不確定回報。其包含兩層含義，一是未來的收益，不是為了今天的消費，所以未來投資回報是投資的唯一目的；二是今天的投入是確定的，但是未來的回報是不確定的。所以把這兩重含義包含在一起，就說明了投資的風險在于其收益的不確定性。

　　在投資的時候風險是無法規避的，投資風險是跟著投資的定義與生俱來的。投資人可以做到把風險降低到盡可能低的程度，但是絕不可能沒有風險。從這個角度來講，投資者必須清楚哪種類型的基金最適合自己。要樹立正確的投資理念及投資目標，確定自己的投資期限及風險偏好，然后再選擇投資基金。基金投資的風險是確確實實存在的，只有對投資風險有了足夠認識，才能成為一名理性的投資者。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。