上投摩根中國優(yōu)勢基金日前只向老客戶打開申購

　　證券時報記者 劉宇輝

　　上投摩根首開公募基金業(yè)“定向募集”之先河，上周五，暫停申購時間長達7個月之久的上投摩根中國優(yōu)勢基金向老客戶而且只向老客戶打開申購，對此，大多數業(yè)內人士認為是一種創(chuàng)新，并表示贊同，但也有人對這種做法是否有悖公平的原則發(fā)出質疑。

　　沒有人會想到，“定向募集”這一上市公司常用的再融資方式，如今會被用在一些公募基金身上。

　　上周五，上投摩根首開公募基金業(yè)“定向募集”之先河，暫停申購時間長達7個月之久的上投摩根中國優(yōu)勢基金向老客戶而且只向老客戶打開申購，大多數業(yè)內人士稱這是一種創(chuàng)新，但也有人對這種做法是否有悖公平的原則發(fā)出異議。

　　開基金業(yè)先河

　　上投摩根基金上周二公告，決定分別于12月7日和12月14日恢復中國優(yōu)勢基金和阿爾法基金的日常申購業(yè)務。由于上投摩根12月3日已經停止基金新開戶，所以此次恢復申購實際上只面向上投摩根老客戶，“定向募集”是此次恢復申購最大的特點。

　　該公司表示，“定向募集”主要出于保證客戶利益和服務水平的考慮，將公司有限的資源盡可能向老客戶傾斜。恢復申購后基金的規(guī)模上限為150億元。

　　該公司有關負責人稱，這是公司“控制客戶規(guī)模，優(yōu)先服務好老客戶”營銷戰(zhàn)略的體現。同時也是出于無奈。

　　他說，今年以來基金業(yè)發(fā)展迅速，客戶數量激增，目前公司客戶數達到500萬，導致服務跟不上投資者的需求。今年年初，由公司總經理牽頭，組織市場、IT、投資、客服等相關職能部門負責人成立了客戶服務委員會，每周定期開會專門討論客戶服務方面的事宜。

　　在客服的投入方面，這位負責人給記者算了筆賬。上投摩根每周要向客戶發(fā)送關于分紅、打開申購、

理財資訊等方面內容的短信，每條是一毛錢，每周就是50萬元，此外每兩個月還要郵寄一次理財刊物，郵寄刊物的成本也非常高昂，而且公司還會向客戶發(fā)送生日提醒短信。2005年上投摩根舉辦全國巡回講座100場，2006年180場，2007年達到400多場，花費不菲。

　　現在上投摩根客服中心正式員工有36人，加上幾名實習生和20多名直銷客服，客服人員總數有60人。8月份公司在陸家嘴又租了一層樓，客服人員席位達到120人，公司計劃明年將客服人員數量擴充到100人以上。

　　這樣，上投摩根在客服人員、辦公場所、網站、資訊以及IT系統(tǒng)等方面的投入已經高達上千萬。

　　該負責人說，由于新基金發(fā)行時進行比例配售，有大量的老客戶對此意見很大。公司認為現在已有的客戶風險意識較強，相對成熟，向他們進行“定向募集”也迎合了他們的愿望，可以培養(yǎng)他們的忠誠度和滿意度。他還說，這次定向募集是經過管理層批準的。

　　該負責人介紹說，現在可以提供客服外包服務的機構很多，公司也曾討論過通過外包來解決客服難題，但從服務品質的方面考慮，最后還是決定采取自建客服系統(tǒng)的策略，這樣可以更好地為投資者服務。

　　至于到什么時候再開放基金開戶業(yè)務，該人士說，一方面要觀察這兩只基金打開申購后老投資者的申購情況，讓想買的都已經買到并且還有剩余額度。第二是還要等客服流程改進完成、服務能力提高后再行打開。他還預計這個月不會開放基金開戶。

　　叫好者眾

　　對于上投摩根這種做法，有不少接受記者采訪的業(yè)內人士和研究人士表示贊賞。

　　深圳某基金公司檢察稽核部總監(jiān)表示，這符合上投摩根一貫的經營理念，是一脈相承的，一個基金的投資者應該是那些對該基金契約、理念認同者的集合，這種做法也是把合適的基金賣給合適的人的一種體現，從表面上看是排斥了一些客戶，但卻延長了客戶的深度。該公司勇于從長遠和客戶的角度出發(fā)而放棄短期的利益，是一種社會責任投資。

　　這位總監(jiān)還表示，隨著基金業(yè)度過原始積累階段，大多數公司已經解決了溫飽問題，行業(yè)中有條件的公司應該實施自己的理念，各公司要做出自己的特色，不能再搞粗放式經營了。

　　晨星資訊深圳公司基金研究中心主任黃曉萍說，這類似于境外成熟市場如美國市場通常采用的基金“軟關閉”。在國外，不少基金公司發(fā)現基金規(guī)模對其造成極大影響時，往往會采取“關閉”措施，停止接受新投資者的申購。這種做法既防止基金規(guī)模過大損害基金業(yè)績，也有利于保護現有基金投資者的利益。

　　天相投資顧問有限公司董事長助理于善輝也表示，這是國際上成熟市場的做法，對現有的客戶提供更優(yōu)質的服務可以獲得高認知度，值得提倡。

　　中國銀河證券基金研究中心高級分析師王群航對上投摩根的做法也表示高度認可，他說，這首先是一種很獨特的營銷策略，可以培養(yǎng)老客戶的忠誠度，也是吸引新客戶的一個好方法。這樣，公司可將自身利益同投資者的利益很好地結合起來，并且該公司成立以來顯示了很強的股票投資能力，得到了投資者的普遍認可。

　　公平性遭質疑

　　然而，在獲得不少贊許的同時，上投摩根這種給老客戶“開小灶”的做法也引來了一些非議。

　　在某網站的基金吧里，有一些這樣的帖子，某網友以《不公正的上投阿爾發(fā)》為題發(fā)帖說：“看上去是照顧老基民，但如此輕視新基民，有失公正！”

　　深圳一基金公司督察長對這種做法表示質疑，他說，作為一種“共聚資金、共擔風險、共享收益”的投資工具，群體性、大眾化和社會性是證券投資基金的內在本質特征。申購贖回的公開和自由是

開放式基金的內在要求，基金公司應該給予投資者自由和公平選擇的權利和機會。不能為了一味追求效率而損害公平。實際上，基金公司可以通過設計不同風險收益特征的基金產品來滿足不同風險偏好投資者的需要，但不能人為地將潛在客戶同現有客戶分開。

　　深圳某基金公司的市場總監(jiān)表示：“如果基金公司自己的持有人認可這種做法，并且是為了持有人的利益，那就無可厚非。”但他同時認為，基金業(yè)務應該按照基金合同和招募說明書來開展，并從持有人利益出發(fā)，至少應該給潛在客戶以自由選擇權。他最后說，“看到這條消息后，我們公司也在研究這件事情，但我們無論如何都不會這樣做。”

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