理財周報記者 曾芳/文

　　港股近來震蕩加劇，隔日即有大漲大跌行情，恒生指數單日漲跌幅度甚至高達千余點。海外理財專家認為，港股波動乃是投資者情緒化表現的短期結果，基于新股募資暢旺、多來源資金繼續涌入，以及上市公司業績良好等因素，相信港股中長期表現仍相當正面。短期而言，專業投資管理人可透過科學選股程序，加強投資組合的穩定表現。

　　摩根富林明資產管理之太平洋地區客戶組合經理林瑞娟在接受記者采訪時表示：“近期港股大幅波動，主要是因為次級債問題打擊美股，以及內地‘港股直通車’時間表不明，令投資者心理受到影響，從而出現一定規模拋售。但這些只能產生短期影響，中長期仍要看基本面因素。”

　　林瑞娟說：“香港整體經濟狀況保持強健，而且勝在市場固有的靈活性。這種優勢正不斷吸引優質企業前來上市，并獲得投資者積極參與。比如，擁有內需及基建主題的中國重汽和中鐵股份近期招股。年底前，還將有數家內需或

　　林瑞娟還表示，中長期來看，多個來源的資金將繼續涌入港股市場，成為支撐港股的正面因素。其中包括因負利率情況而進入股市的香港本地資金，未來獲準發行的新QDII產品，待制度細節完善后有望開放的“港股直通車”，以及香港正探討開發的伊斯蘭金融市場等，都可在流動資金方面為港股提供更多的長期動力。

　　在企業盈利方面，林瑞娟認為，“香港上市公司整體盈利穩健，不但并未受美國次級債危機直接影響，而且還可繼續因中港經濟持續融合而獲利。平均而言，香港上市國企明年可望達到兩至三成盈利增張。跨國藍籌企業例如和黃、思捷等，盈利增長今年也將分別達到65%和28%。”

　　由于港股短期還將維持波動，如何趨利避險就成為投資管理人所面臨的挑戰。林瑞娟向記者介紹摩根富林明的成功經驗時稱，“科學選股是關鍵。”她指出，摩根富林明在管理“東方之珠一期”時，就是以考察目標公司的基本面為研究重點，對公司進行實地訪問，并同時和該公司的競爭對手、分銷商、供應商等利益相關者會面，以了解完整情況，從而在較早階段找到未來贏家。