12月的第一周，全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所恢復(fù)。全球新興市場組合基金研究公司(EPFR)追蹤的數(shù)據(jù)顯示，截止到12月7日的一周，新興市場股票基金獲得了今年以來以美元計(jì)價(jià)的最大凈申購額。

　　核心市場強(qiáng)勁的盈利增長、美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預(yù)期和原油價(jià)格走低，促進(jìn)新興市場股票基金迎來新一輪的強(qiáng)勁資金流入。具有多樣性的全球新興市場股票基金吸引了25.2億美元，中國股票基金和中國區(qū)股票基金也共計(jì)吸引了22.7億美元的新資金。

　　與此同時(shí)，許多投資者仍然保持警惕，被視為資金避風(fēng)港的

貨幣市場基金又吸收了213億美元。投資發(fā)達(dá)市場的

股票基金繼續(xù)流失資金，美國、日本和歐洲股票基金上周全部“失血”。這3個基金集團(tuán)自8月初以來已經(jīng)凈流失了459億美元，與此同時(shí)新興市場基金被“增援”269億美元。

　　“人們認(rèn)為發(fā)達(dá)市場更加容易受到美國次級債危機(jī)的沖擊，而且如果美國繼續(xù)降息，將削弱歐洲和日本的出口競爭力。”EPFR的全球高級分析師Cameron Brandt在報(bào)告中寫道，“但是最終還是回到基本面，亞洲除日本股票基金今年以來的投資組合收益率，比美國股票基金大8倍（后者為7.3％），同時(shí)比全球債券基金的收益率高出11倍。”

　　美國股票基金凈流失了61億美元，其中大部分資金流出來自小盤股。歐洲股票基金被凈贖回了14.2億美元，歐洲央行在通脹擔(dān)憂上的強(qiáng)硬口氣，打消了市場對于降息的期望。

　　上周對利率敏感的行業(yè)，如金融和

房地產(chǎn)等，在降息預(yù)期的支撐下吸收新的資金。信貸成本降低的前景也促進(jìn)消費(fèi)品部門基金被凈申購，投資者意識到一些大型零售商的股票被過度拋售，同樣受益的還有衛(wèi)生保健和生物技術(shù)部門。金融行業(yè)部門基金也吸收了10億美元的新資金。

王蔚祺

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