□ 本報記者 張勝男

　　專戶理財的腳步日益臨近，基金公司摩拳擦掌，只待一聲令下。對于基金公司來說，對機構理財時代的期待絕非一日兩日，能夠用公募的身份做私募將是基金公司所獨享的特權。但是這些并不能讓基金公司滿足，有的已經開始提前彩排，用銀行理財產品顧問的身份，體驗賬戶管理人的快感。

　　基金公司做顧問，絕不是說基金發行出現斷檔期，基金公司閑來無事，跑到銀行湊熱鬧。基金公司做顧問，求名勝于牟利。

　　求名——在機構理財圈里混個“臉熟”

　　即將開閘的專戶理財，門檻初定5000萬，這樣的大客戶哪里去找？順著銀行這根“主藤”，一定能摸到“大瓜”。企業可以不參與證券投資，不參與保險年金，但卻一定會與銀行打交道，存轉貸，一樣也少不了。當企業有投資理財需求的時候，銀行幫忙引薦一下，又有過往投資顧問的業績佐證，基金公司自然被推向前臺。

　　日前，光大銀行與華夏基金合作推出了理財產品“光華行業精選計劃”，發布會上華夏基金副總裁張后奇說，現在受于有關規定的限制，基金公司只能做銀行理財產品的投資顧問，日前

　　牟利——專戶理財將實現質的飛躍

　　作為投資顧問，要為銀行提供的服務涵蓋了投資過程中除最后決策的方方面面，與專戶理財過程中，接受資產委托人委托后，在委托人的監督影響下進行操作基本相似。但是基金公司所得到的回報卻差別很大。

　　投資顧問的管理費比例與公募基金的1.5%差不多，或者更低；而在基金專戶理財試點辦法征求意見稿中卻規定：專戶理財業務的管理費率、托管費率不得低于同類型或相似類型投資目標和投資策略的證券投資基金管理費率、托管費率的60%。資產管理人可以與資產委托人約定，根據委托財產的管理情況提取適當的業績報酬。在一個委托投資期間內，業績報酬的提取比例不得高于所管理資產在該期間凈收益的20%。固定管理費用和業績報酬可以并行收取。

　　如此高的提取比例使基金公司不能不重視專戶理財。但是59家基金公司，面對同樣陌生的專戶理財，與眾不同的競爭力如何體現？

　　彩排——告訴別人，我能

　　基金公司的實力，體現在公募產品的業績、企業年金和社保基金的管理上，也體現在和機構客戶的磨合、協作上。與銀行合作推出理財產品，并退居二線，心甘情愿做綠葉，就是一種姿態。畢竟專戶理財與之前的公募基金的一大區別就是，委托人是否會參與介入資產管理的過程和介入程度多少的問題。

　　《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》規定，資產委托人在訂立資產管理合同之前，應當充分向資產管理人告知其投資目的、投資偏好、投資限制和風險承受能力等基本情況，并就資金和證券資產來源的合法性做特別說明和書面承諾。資產委托人從事資產委托，應當主動了解所投資品種的風險收益特征，并符合其業務決策程序的要求。也就是說委托人可以對其委托投資管理的投資組合中的具體證券作出限制和選擇。

　　這就與公募基金的持有人客戶有了很大差別，對基金公司提出了更高的要求——與客戶溝通，了解客戶訴求，滿足客戶特殊要求，同時盡快能實現較高收益。

　　以顧問的形勢走近銀行，同時也是在向專戶理財的潛在客戶說明，我不是只會管理一個人說了算的公募基金，量身定做的專戶理財同樣會做得很好。