本報記者 魏子丹

　　今年以來，雖然股票市場歷經(jīng)震蕩，但基金業(yè)依然從中取得了不俗的收益。正如眾多投資者曾站在2006年的高投資收益之上，悲觀預期2007年的市場態(tài)勢一樣，受到長達月余的整體調(diào)整影響，投資者對于未來的信心正在動搖，而記者日前采訪了解到，德勝基金研究中心、銀河證券基金研究中心以及業(yè)內(nèi)相關(guān)專家、學者對于2008年市場總體態(tài)勢持樂觀預期。

　　上升迅猛 遠超預期

　　在即將過去的2007年中，基金業(yè)取得的成績毋庸置疑。正如德勝基金研究中心首席分析師江賽春所說：“在這一年中，基金的價值投資理念正在逐漸成為市場的主導思想。”

　　在參加近日新浪網(wǎng)舉辦的網(wǎng)絡(luò)盛典——資本市場尖峰對話活動時，記者見到銀河證券公司研究所負責人、高級經(jīng)濟學家吳祖堯，他在談及2007年中國資本市場的特點時，同樣認為基金業(yè)的作用不可小視。吳祖堯說：“基金業(yè)取得的較為出色的成績，是2007年

股票市場能夠出現(xiàn)爆炸式增長的一個重要原因。”

　　相對于業(yè)內(nèi)在2007年初的估計，在已經(jīng)結(jié)束的11個月中，基金業(yè)發(fā)展速度仍然遠遠超過了預期。“目前居民存款總量約為16萬億，而基金業(yè)總體規(guī)模已經(jīng)達到3萬億，兩項對比而言基金業(yè)的發(fā)展速度已經(jīng)相當迅猛。”江賽春表示。

　　來自于銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)證明了這些觀點。該中心的分析師魏慧君在回答記者的提問時表示，從二季度以來整個行情的發(fā)展過程中，基金都較好地把握了市場結(jié)構(gòu)變化所帶來的收益，而在市場急劇調(diào)整的環(huán)境中，基金仍然占據(jù)著先發(fā)優(yōu)勢，其抗跌性相對突出。5月份以來，基金在不同的市場發(fā)展階段都較好地把握了板塊運行的規(guī)律，相對于市場主要指數(shù)，基金的業(yè)績并未重復出現(xiàn)一季度以來與基準指數(shù)持續(xù)擴大的情況。其中6月份至7月下旬的大幅波動行情，7月下旬至10月中旬的單邊上揚行情中，基金較大程度分享了市場主流板塊上漲帶來的收益；而在11月的下跌行情中，基金的抗跌性也體現(xiàn)得相當明顯。

　　而在取得高額投資收益的同時，江賽春認為基金業(yè)自身變革以及引發(fā)的相關(guān)變革同樣是2007年基金業(yè)不可忽視的問題。在即將過去的一年中，基金業(yè)再次進行了創(chuàng)新發(fā)展。下半年開始陸續(xù)發(fā)行的基金QDII產(chǎn)品，建立了一種全新的投資模式，基金業(yè)開始投資于海外市場，其整體意義相當重要。“同時今年以來公募基金全面跑贏私募基金也是一個不同于以往的顯著特點。”江賽春談道。

　　堅定信心 長期投資

　　雖然基金業(yè)在2007年中取得的成績不容小覷，但受到10月中旬以來深度調(diào)整的影響，基金同樣面臨著收益縮水的情況，尤其是大量新基民進入的點位較高被套牢。但魏慧君認為：“目前的這種震蕩主要是市場發(fā)展過程中，針對藍籌股估值過高所造成的泡沫，而影響市場向牛市長期發(fā)展的基本面因素并未發(fā)生改變。”

　　魏慧君表示，從對11月以來基金重倉股與市場各主要指數(shù)的表現(xiàn)對比分析看，11月的市場主要受到基金重倉股下跌的影響，隨著這些藍籌股內(nèi)涵泡沫的逐漸擠壓，市場長期看好的格局將促使各類機構(gòu)投資者進行新的搶籌行為；投資基金應著眼于長期的收益，因此市場短期的震蕩不應該成為進行長期投資決策的主要依據(jù)。

　　在牛市尚未結(jié)束這一觀點上，幾乎所有的研究機構(gòu)都持有同樣的觀點。江賽春認為，目前來看A股的牛市周期并未結(jié)束，雖然存在一定的不利因素，但其影響遠不足以扭轉(zhuǎn)行情。目前的牛市行情首先是由宏觀經(jīng)濟增長決定的，基本面是支撐牛市的重要基礎(chǔ)，只要主要行業(yè)的業(yè)績在未來一段時間內(nèi)不發(fā)生嚴重滑坡，牛市行情就依然能夠得到支撐。

　　樂觀預期 前景向好

　　“目前主流投資機構(gòu)的信心并未發(fā)生動搖，依托今年以來的良好業(yè)績，在10月以來的調(diào)整過程中，基金業(yè)正在為明年的繼續(xù)發(fā)展做準備，因此對于明年的基金業(yè)發(fā)展我們持有較為樂觀的預期。”江賽春在估計2008年的基金業(yè)發(fā)展情況時表示。

　　很多投資者關(guān)注于奧運會對于市場的影響，對此中國人民大學金融與證券研究所趙錫軍教授表示，2008年市場總體還會有所上漲，這主要是從宏觀經(jīng)濟的角度來看的。對于

中國經(jīng)濟是否會在奧運后衰退，他澄清道：“我國情況較為特殊，以往很多舉辦奧運會的國家本身經(jīng)濟規(guī)模比較小，同時經(jīng)濟已經(jīng)比較成熟，奧運會只是帶給其一個刺激。而我國經(jīng)濟目前并未完全成熟，還有很大的發(fā)展空間，奧運會只是經(jīng)濟發(fā)展大潮中的一朵浪花，而不是決定這一潮流的主要因素。”

　　魏慧君同樣看好奧運會可能帶來的希望：“以我國的近鄰韓國的奧運會為例，韓國經(jīng)過奧運盛會的帶動，其經(jīng)濟發(fā)展速度、產(chǎn)業(yè)類別升級等都有了大幅度提高，因此，2008年奧運會對我國經(jīng)濟具有刺激效用，投資者會有較強烈的收益預期。”

　　正是由于這些因素的刺激，分析人士認為基金仍將是2008年適合于個人投資者的良好投資產(chǎn)品。“從投資回報的角度來看，相對于其他投資品種而言，在即將到來的2008年基金仍是一個較好的投資品種。從整體上看，基金業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)向上的趨勢，不過能夠取得的增長幅度目前還不好說，但有些基金從業(yè)人士所做的2倍于固定

存款利率的預期，明顯過于保守了。”江賽春表示。

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