□本報記者 趙彤剛 北京報道

　　受股市持續(xù)回落影響，QFII的A股基金11月凈贖回明顯增加。但是，QFII并沒有集體性的減倉動作，整體倉位依然保持在較高水平。同時，包括QFII基金在內的幾乎所有偏股型開放式基金上月均出現大幅虧損。

　　QFII基金贖回增加

　　11月環(huán)球主要市場全盤皆墨，滬深股市、港股及我國臺灣市場領跌，基金風光不再。根據基金研究機構理柏昨日發(fā)布的研究報告，11月獲得業(yè)績數據的16家QFII基金，以人民幣計算的平均虧損為13.93%，略低于國內股票型基金。

　　QFII基金的最新資產規(guī)模為88.23億美元。按照已公布11月底和10月底資產規(guī)模數據的6家基金計算，上月有2家凈申購，4家凈贖回。11月總體凈贖回約1億美元，凈贖回量明顯放大。但是理柏中國研究主管周良指出，從QFII基金的表現和基金經理的觀點看，QFII基金并沒有集體性的減倉動作，整體倉位依然保持在較高水平。

　　

股票型基金大幅虧損

　　11月，除貨幣基金外，所有中國開放式基金分類全部下跌。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金出現大幅虧損，分別下跌 15.05%、13.23%、12.71%、11.46%。基金的大幅虧損，使其賺錢效應迅速消失。“近兩年來基金首次出現的大幅月度虧損，提醒投資者投資基金同樣需要理性。”周良表示。

　　從股票配置比例最高的股票型和進取型基金來看，雖然平均下跌幅度不小，但明顯小于主要股票指數的跌幅。這點與前期上漲行情中，漲幅小于股票指數的漲幅是一致的。究其原因，主要是由于基金沒有滿倉操作。從基金的平均表現看，并不能得出基金在下跌行情中更抗跌的結論。

　　隨著市場逐漸降溫，一方面基金銷售受到明顯影響，一日售罄的盛況不再重演；另一方面，贖回的數量開始增加。這樣就使得通過基金進入市場的增量資金明顯減少。而謹慎控制倉位，成為基金經理面對調整走勢的選擇。

　　此外，11月上證

封閉式基金指數下跌7.34%，與股票指數和開放式基金相比，其相對抗跌。份額在20億以上的大盤基金，其折價率縮小到24.05%。封閉式基金在10月大盤的下跌過程中，就已表現出較好的抗跌性。折價率賦予了封閉式基金更多的安全空間，封閉式基金過去12個月的市價回報率，超越了所有類型的開放式基金。“從投資者獲得的平均收益看，今年封閉式基金很可能連續(xù)第二年跑贏開放式基金，蟬聯(lián)收益率的冠軍。”周良說。

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