基金調(diào)整組合良機出現(xiàn)，分析師建議——

　　10月中旬以來，不少基民損失慘重。近日股市出現(xiàn)了小幅反彈，不少基民都在考慮：是否要趁機贖回基金？

　　對此，德勝基金研究中心表示，這個問題的關(guān)鍵在于對股市未來一個階段的策略判斷，即虧損是一時的階段性虧損，還是可能持續(xù)放大的趨勢性虧損。如果是階段性虧損，持有并進行結(jié)構(gòu)調(diào)整是最好的策略；如果是趨勢性的虧損，擇機贖回就是最好的策略。

　　目前大多數(shù)基金對行情的判斷仍是階段性調(diào)整，即從股市的中期走勢來看，不利因素并未改變牛市的根本基礎(chǔ)。因此，相關(guān)專家建議：投資者應(yīng)該趁機對基金組合進行調(diào)整，以此來控制風險、爭取收益。

　　德勝基金研究中心認為，投資者決定自己的投資組合中每只基金是保留、贖回或轉(zhuǎn)換的標準，就是看它是否還具備投資價值。

　　從這個標準出發(fā)，首先剔除那些上漲和下跌時都表現(xiàn)不佳的基金品種。很多基民在初次選擇基金時很可能是隨便選擇了幾只基金，對其是否值得長期投資心里沒底。一只基金究竟是否有持續(xù)投資的價值可以通過一個簡單的原則來判斷，如果基金在上漲時期收益落后，而下跌時跌幅又很大，也就是常說的“漲得慢，跌得快”。那么基本可以被列入調(diào)出的對象。但要注意的是，這種判斷需要基于一個相對長的市場階段，而不能基于短期收益的波動，如幾天凈值的漲跌來判斷。近一個多月來市場震蕩中的表現(xiàn)，可以作為考量基金是否抗跌的標準。

　　其次，一只基金長期業(yè)績優(yōu)秀，近期業(yè)績也曾表現(xiàn)出色，該基金可以保留；如果長期表現(xiàn)不佳，近期也沒有轉(zhuǎn)好的跡象，可以考慮調(diào)出。

　　最后，震蕩市中指數(shù)基金風險最大，預(yù)計明年的股市還會持續(xù)震蕩，如果組合中指數(shù)基金投資比重過高，應(yīng)該考慮贖回或轉(zhuǎn)換成其他類型基金。

　　需要注意的是，基金投資有一個“沉沒成本”的原則；即基金過去發(fā)生的投資盈利或投資虧損完全不影響基金將來的表現(xiàn)。很多浮盈豐厚的基金大多是購買時間比較早的，在之前的上漲中累積了較大收益；而出現(xiàn)虧損的基金大多是近期才購買的。因此，浮虧和浮盈不能代表基金的投資能力高低，不能用股市中“逢跌補倉”的方法來投資基金。據(jù)都市快報

　　到期紛紛轉(zhuǎn)型保本基金只剩4只

　　近來，到期的保本型基金紛紛轉(zhuǎn)型，萬家保本增值、國泰金象保本增值、嘉實浦安保本分別轉(zhuǎn)成債券、指數(shù)和

　　據(jù)了解，目前各基金公司上報的產(chǎn)品也主要是股票型、債券型、QDII等基金產(chǎn)品，上報保本型基金產(chǎn)品的基金公司很少。銀河證券基金研究中心胡立峰表示，據(jù)他了解目前還沒有上報保本型基金產(chǎn)品的基金公司。

　　海通證券基金研究員婁靜認為，保本基金數(shù)量減少與保本基金產(chǎn)品固有缺陷有關(guān)。對于基金公司而言，發(fā)行保本基金需要找一個擔保人，而公司法對于擔保有嚴格的限制。對于持有人而言，保本基金只是對于基金成立初期申購的人有意義，部分中間開放申購的基金，保本也就只保凈值加分紅，保下來僅0.8元、0.9元。此外，一旦在保本周期內(nèi)贖回基金，贖回的手續(xù)費要高出其他

　　而一家基金公司負責產(chǎn)品設(shè)計的人士也表示，他們曾經(jīng)也想設(shè)計保本型產(chǎn)品，但是首先要找一個擔保人，這就面臨困難。其次，保本基金在低息環(huán)境或者股市表現(xiàn)不佳、甚至收益率為負的情況下才有吸引力，但是現(xiàn)在股市、利率等因素都阻礙了他們設(shè)計、發(fā)行保本基金的念頭。

　　不過，保本基金作為基金產(chǎn)品中的一個類型，對于很多機構(gòu)以及個人仍然有吸引力。胡立峰表示，就基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，不能按照短期市場的思路來思考，應(yīng)該講究均衡配置，比如配置部分股票型基金、部分保本型基金。而上述基金公司人士也表示，保本基金對于養(yǎng)老制度缺乏的市場，仍然具有非常積極的意義。

　　據(jù)證券時報