本報(bào)訊 記者 王琛琛 最近一個(gè)月來，雖然滬深股市的調(diào)整使封閉式基金整體業(yè)績(jī)下滑了逾10%，但同期上證綜指和深證成指的盤中最大跌幅則分別為21.98%和20.5%，凈值損失低于10%的開放式基金寥寥無(wú)幾。封閉式基金依舊以其小于同期股指的跌幅，成為弱市的避風(fēng)港。

　　或迎來史上最大分紅潮

　　一般來說，封閉式基金第四季度的表現(xiàn)常優(yōu)于大盤，主要原因之一是基于對(duì)封基大規(guī)模分紅的預(yù)期。根據(jù)規(guī)定，封基年度實(shí)現(xiàn)的可分配凈收益的90%以上必須現(xiàn)金分紅，而封基進(jìn)行年度集中分紅的時(shí)間多為每年4月份基金年報(bào)公布前后。

　　天相投資的統(tǒng)計(jì)顯示，到三季度末，37只封基可供分配的凈收益總額超過了887億元，而其最新管理規(guī)模共計(jì)717億份，分?jǐn)傁聛砻恐换�金平均可分配收益達(dá)23.97億元，平均每10份已具備12.37元的分紅潛力。因此，雖然滬深股市近一個(gè)多月的大幅調(diào)整導(dǎo)致封基在四季度出現(xiàn)大規(guī)模虧損，使得今年全年的可分配收益隨之減少，但是截至目前，封基仍有望迎來有史以來最大規(guī)模的分紅浪潮。

　　按照公開凈值粗略估算，從10月初至今，包括已分紅利的封基在內(nèi)，37只封基平均每份單位凈值下跌了約0.3元，資產(chǎn)凈值規(guī)模共計(jì)減少逾200億元。盡管如此，平均每10份的分紅潛力也有約9元，這37只封基2007年的整體可分配收益仍有望超越2006年末51只基金的整體可分配收益317.33億元。

　　大盤封基套利空間更大

　　根據(jù)天相投資的統(tǒng)計(jì)，從單位可分配凈收益來看，截至三季度末有18只具可比數(shù)據(jù)的封基的每份潛在分紅在1元以上。其中，在當(dāng)時(shí)上市交易的小盤封基中，基金興安、基金科匯、基金金盛、基金科翔和基金景陽(yáng)每份潛在分紅超過1.5元；而大盤封基中，基金久嘉、基金科瑞和基金裕隆的單位凈收益最高。

　　但是由于小盤封基通常到期日較近，折價(jià)率普遍不高；而大盤封基通常到期日較遠(yuǎn)，折價(jià)率較小盤封基高。因此，在布局封基分紅行情時(shí)，在具有同樣的分紅潛力的情況下，相對(duì)于小盤封基，投資者更應(yīng)該積極關(guān)注高折價(jià)率的大盤封基。而在本輪調(diào)整中，跌幅較大的封基包括基金鴻陽(yáng)、基金漢興、基金開元等，均為大盤封基，其折價(jià)率亦進(jìn)一步擴(kuò)大。