記 者 吳小敏

　　本報訊 10月中旬以來，不少基民損失慘重。近日股市出現了小幅反彈，不少基民都在考慮：是否要趁機贖回基金？

　　對此，德勝基金研究中心表示，這個問題的關鍵在于對股市未來一個階段的策略判斷，即虧損是一時的階段性虧損，還是可能持續放大的趨勢性虧損。如果是階段性虧損，持有并進行結構調整是最好的策略；如果是趨勢性的虧損，擇機贖回就是最好的策略。

　　目前大多數基金對行情的判斷仍是階段性調整，即從股市的中期走勢來看，不利因素并未改變牛市的根本基礎。因此，相關專家建議：投資者應該趁機對基金組合進行調整，以此來控制風險、爭取收益。

　　德勝基金研究中心認為，投資者決定自己的投資組合中每只基金是保留、贖回或轉換的標準，就是看它是否還具備投資價值。

　　從這個標準出發，首先剔除那些上漲和下跌時都表現不佳的基金品種。很多基民在初次選擇基金時很可能是隨便選擇了幾只基金，對其是否值得長期投資心里沒底。一只基金究竟是否有持續投資的價值可以通過一個簡單的原則來判斷，如果基金在上漲時期收益落后，而下跌時跌幅又很大，也就是常說的“漲得慢，跌得快”。那么基本可以被列入調出的對象。但要注意的是，這種判斷需要基于一個相對長的市場階段，而不能基于短期收益的波動，如幾天凈值的漲跌來判斷。近一個多月來市場震蕩中的表現，可以作為考量基金是否抗跌的標準。

　　其次，一只基金長期業績優秀，近期業績也曾表現出色，該基金可以保留；如果長期表現不佳，近期也沒有轉好的跡象，可以考慮調出。

　　最后，震蕩市中指數基金風險最大，預計明年的股市還會持續震蕩，如果組合中指數基金投資比重過高，應該考慮贖回或轉換成其他類型基金。

　　需要注意的是，基金投資有一個“沉沒成本”的原則；即基金過去發生的投資盈利或投資虧損完全不影響基金將來的表現。很多浮盈豐厚的基金大多是購買時間比較早的，在之前的上漲中累積了較大收益；而出現虧損的基金大多是近期才購買的。因此，浮虧和浮盈不能代表基金的投資能力高低，不能用股市中“逢跌補倉”的方法來投資基金。