證券時報(bào)記者 付建利

　　自本輪調(diào)整以來，基金的倉位一直受到關(guān)注。有基金經(jīng)理此前接受記者采訪時曾表示，基金在10月16日市場創(chuàng)出6124高點(diǎn)前的一個月左右和由6124點(diǎn)跌至5500點(diǎn)兩個區(qū)間內(nèi)，進(jìn)行了減倉動作。而本報(bào)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，在上證指數(shù)跌破5000點(diǎn)以后，基金倉位已經(jīng)開始逐漸提高，抄底跡象明顯。

　　受個別權(quán)重股的影響，目前的上證指數(shù)不能客觀反映市場的整體走勢，因此選取最能代表基金重倉股板塊的滬深300指數(shù)和風(fēng)格最為激進(jìn)的股票型基金為參考指標(biāo)，通過幾個有代表性的交易日股票型基金單位凈值加權(quán)平均漲跌幅與當(dāng)日滬深300指數(shù)漲跌幅的比值變化，來測算基金倉位的大致演變情況。如果基金單位凈值加權(quán)平均漲跌幅與滬深300指數(shù)漲跌幅的比值逐漸增大，則表明基金倉位增加。

　　10月25日，滬深300指數(shù)跌幅為4.55%，天相投顧的統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)日146只

股票型基金凈值加權(quán)平均下跌3.2%，基金凈值跌幅與滬深300指數(shù)跌幅比值為0.7033。11月8日，147只股票型基金份額凈值加權(quán)平均下跌3.51%，滬深300指數(shù)下跌4.8%，兩者的比值為0.7313。11月22日，149只股票基金份額凈值加權(quán)平均下跌3.54%，滬深300指數(shù)跌幅為4.5%，兩者的比值為0.7867。12月3日，大盤在經(jīng)過前期恐慌性下跌后，呈現(xiàn)出走穩(wěn)的跡象，上證指數(shù)跌幅為0.07%，滬深300指數(shù)卻上漲0.74%，142只股票基金份額凈值加權(quán)平均上漲0.81%，基金凈值漲幅與滬深300指數(shù)漲幅比值為1.0946。

　　從上述四個交易日股票基金份額凈值加權(quán)平均漲跌幅與滬深300指數(shù)漲跌幅的比值來看，呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢，因此判斷基金在此期間倉位逐漸增加。這一結(jié)論也符合市場人士對基金倉位的推斷。市場人士認(rèn)為10月25日上證指數(shù)在5500點(diǎn)上方時，基金普遍實(shí)施了減倉動作，而大盤在跌到5500點(diǎn)下方，尤其是跌至5000點(diǎn)下方后，出于對后市的一致看好，基金普遍實(shí)施了試探性的增倉動作。深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模超過2000億的基金公司旗下一位基金經(jīng)理此前也表示，5000點(diǎn)以下盡管還有下跌空間，但跌幅不會很大，他們會堅(jiān)決分批建倉。

　　近日，基金公司也紛紛表示，市場“最可怕的日子”已經(jīng)過去。招商基金發(fā)布投資策略報(bào)告表示，在前期市場劇烈調(diào)整的情況下，基金的贖回仍然比較穩(wěn)定，顯示投資者較以前更為理性。目前市場的信心正在恢復(fù)過程之中，市場成交量的放大顯示多方資金已經(jīng)開始進(jìn)場，盡管市場分歧仍在，但是市場的底部已經(jīng)逐漸清晰。招商基金判斷市場已經(jīng)到了可以謹(jǐn)慎樂觀的階段，預(yù)計(jì)后期市場仍將維持箱體震蕩格局，但市場向下的空間已經(jīng)不大。

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