四川新聞網-成都商報訊

　　野村資本市場研究所研究主干大崎貞和介紹了日本基金管理業發展的情況，并總結了60余歲的日本基金業的四個啟示。

　　上個世紀60年代，日本基金業地位比現在還重要，如同“小魚塘里的大金魚”，基金管理業非常龐大。1965年，日本基金業幾乎全盤崩潰。大崎貞和認為這一事件最大的教訓是，基金業受到了證券公司的控制。這些證券公司控制著基金公司，并命令基金經理把錢投到該證券公司所承銷的股票上去。這樣導致1965年之后很多小投資者對信托投資公司失去信心，要求證券公司與基金公司分開。另外，券商持續性地宣傳基金，從中獲取很高的傭金收入。日本當時采用了嚴格監管手段，如“5322”規則，強制50%以上的養老金基金投資到沒有任何風險的資產上，在當時對基金業的發展造成了很大的影響。

　　從90年代開始，日本政府對基金業進行了放松管制，基金業有了長足進步，特別是養老基金方面。

　　大崎貞和總結了日本基金業發展教訓后的四個啟示。

　　第一，基金管理最重要的因素是基金經理的獨立性，以及他們所必須履行的受托人的義務，基金經理人應跟其他的業務進行分離。

　　第二，基金經理的素質。僅有高學歷是不夠的，還需要有真正的經驗和技巧，而這些經驗和技巧都是從實際操作中學到的。

　　第三，應盡量避免違法現象的發生。日本法律規定基金管理公司注冊資金的門檻僅為5000萬日元。大崎貞和建議基金管理公司把公司自身資產和所代管的客戶資產分開來算，并允許那些小型的基金管理公司進入市場，鼓勵這些小基金公司和大基金公司展開競爭。

　　第四，不應該把更多的注意力放在外國基金公司和國內基金公司之間的競爭上。要不斷地發展基金行業，最重要的是讓基金的投資人感到滿意和快樂，而不是去計較國外和國內基金公司之分。他還認為，國內和國外的基金經理們都能夠為整個基金行業的發展做出貢獻。