工銀瑞信基金近日宣布，其旗下首只QDII基金產品―――工銀瑞信中國機會全球配置股票型基金將于近期發行。

　　由于全球股市波動及港股大跌，之前發行的四只QDII基金已全部跌破一元，QDII基金是否還有投資價值？對此，分析人士認為，目前海外市場已逐步回暖，為QDII建倉提供了一個好機會。

　　而工銀瑞信一研究員則明確告訴記者，其QDII產品不會重點配置港股，將會比較分散地投資于全球市場。

　　先行QDII基金高位建倉

　　截至11月23日，華夏全球凈值為0.870元、上投亞太凈值為0.857元、嘉實海外凈值為0.854元，只有南方全球的凈值尚能維持在0.911元位置。四只QDII基金的損失超過百億元，出師不利已使QDII基金的整體吸引力打了很大折扣。

　　對此，市場人士認為相較于前四只基金的發行建倉時期，目前風險已比之前好轉了很多。首先，前四只QDII在募集建倉期恰恰是海外市場的歷史高點。上投摩根亞太優勢基金建倉時期，港股已經突破30000點大關。如此高位必然需要新資金入市接棒。其次，當時受港股直通車影響，私募和內地資金都通過不同渠道入市港股，進一步推高了港股價格。歐美市場次級債危機并未結束，這使得基金QDII在投資上傾向于中國的周邊市場。此外，前四只基金QDII投資比較集中，都有很大比例配置港股，因此凈值縮水比較快。

　　另外，分析人士認為先行QDII的前車之鑒有助于后來者吸取教訓。工銀瑞信一研究員就明確答復記者，工銀瑞信QDII不會重點配置港股，而會更加分散于投資直接或間接分享

中國經濟增長的全球優質上市公司，如麥當勞、可口可樂等。該基金資產配置上既突出了中國概念又強調了全球配置的要求，其境外公司組合占基金資產的比例將達到50%到70%.

　　市場機會開始好轉

　　一分析人士認為，目前海外投資環境已經開始了好轉。港股直通車暫緩已經確定，內地沖擊港股的資金已經開始理性。港股回調幅度也較深。雖然還有進一步下跌的可能，但風險已經釋放了不少。中國平安資產管理公司經濟學家羅念慈日前對記者表示，明年港股還有機會，港元利率下調和內地資金流入有利于港股穩定上升。其次，美國開始進入減息通道。花旗銀行經濟學家沈明高預計至明年年底美國利率將比今年下降一個百分點。民族證券李媛認為，上周受美國減息消息影響全球股市出現反彈，市場對美國未來幾周減息預期依然強烈，這或多或少會刺激近期比較疲軟的股市。

　　工銀瑞信擬任基金經理郝康表示，對于內地投資者來說，QDII基金依然是提高投資分散程度、降低投資風險、分享全球市場收益的必要選擇。當前全球股市回調僅是短期的，隨著美國次級房貸危機的逐步釋放，而且，隨著

股票價格的調整，全球主要股票市場投資價值凸現，未來股市回報仍值得期待。相信隨著全球股市步出調整期，QDII產品也將有好的表現。

　　本報記者 王梅麗

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