股市自10月16日開(kāi)始震蕩以來(lái)至今已一月有余，上證綜指也調(diào)整至5000點(diǎn)下方，滬深300到28日為止調(diào)整了22%左右。隨著股指持續(xù)下跌，開(kāi)放式基金凈值集體下挫，基金“只賺不賠”的神話被打破，投資者信心受到打擊。

　　作為專(zhuān)業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)和A股市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者，基金公司在為投資者釋疑解惑的同時(shí)，也開(kāi)始為明年布局。日前信誠(chéng)基金管理有限公司首席投資官岳愛(ài)民表示，公司旗下的兩只基金信誠(chéng)四季紅基金和信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)股票型基金正借助調(diào)整良機(jī)，開(kāi)始為明年布局。

　　近期調(diào)整將延續(xù)

　　對(duì)于后市走向，眾機(jī)構(gòu)看法不一。有人表示，大盤(pán)已調(diào)整到位，股指接下來(lái)將出現(xiàn)回升。也有機(jī)構(gòu)指出，震蕩將延續(xù)。信誠(chéng)基金認(rèn)為，市場(chǎng)可能會(huì)維持一段時(shí)間的調(diào)整震蕩格局。

　　“隨著基數(shù)的不斷提升，企業(yè)盈利增速放緩將是不可回避的現(xiàn)實(shí)。但2008年確定性仍然很好，且市場(chǎng)對(duì)2008年的盈利預(yù)期仍在上調(diào)之中，所以我們也相信市場(chǎng)會(huì)在未來(lái)得到恢復(fù)，并逐漸反映2008年的成長(zhǎng)性和確定性。”岳愛(ài)民說(shuō)。

　　計(jì)算市場(chǎng)的下跌空間，岳愛(ài)民認(rèn)為這輪大牛市中前幾次調(diào)整的大致幅度在12%至15%。。另外2006、2007年幾次牛市中的調(diào)整通常在預(yù)期市盈率22-24倍左右找到底部。目前滬深300指數(shù)除新近加入的中國(guó)神華和中國(guó)石油之外的2008預(yù)期市盈率在24倍，因此估計(jì)市場(chǎng)應(yīng)該在這附近找到底部，或者還有不大的調(diào)整幅度。但是能否大幅回升，要看未來(lái)各種因素的綜合作用。盈利面上，因?yàn)槠髽I(yè)要為明年減稅做準(zhǔn)備，所以判斷2007年業(yè)績(jī)超越預(yù)期的可能性較小，市場(chǎng)也因此缺乏大幅反彈或創(chuàng)新高的動(dòng)力。另外估計(jì)2007年各種社會(huì)資金進(jìn)入股市比較多，有些資金年底結(jié)算之前要回到其源頭，加之市場(chǎng)波動(dòng)使投資者申購(gòu)基金的意愿減弱，所以整體判斷市場(chǎng)會(huì)在目前的水平上下反復(fù)一段時(shí)間。

　　把握主題投資機(jī)會(huì)穩(wěn)健布局

　　信誠(chéng)基金建議，在密切關(guān)注企業(yè)盈利增長(zhǎng)變化動(dòng)態(tài)的同時(shí)，應(yīng)該積極地、有信心地把握幾大主題投資機(jī)會(huì)，繼續(xù)分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來(lái)的穩(wěn)定收益。

　　信誠(chéng)基金明年較為看好的行業(yè)包括金融服務(wù)、醫(yī)藥、地產(chǎn)、資源、泛消費(fèi)品、裝備制造業(yè)等。岳愛(ài)民表示，市場(chǎng)的調(diào)整為投資者創(chuàng)造了選擇投資品種入市的良機(jī)，除一些主題性投資機(jī)會(huì)外，泥沙俱下時(shí)對(duì)市場(chǎng)錯(cuò)殺的品種也應(yīng)特別關(guān)注。

　　越震蕩越要堅(jiān)持長(zhǎng)期持有

　　基金是長(zhǎng)線投資品種，越是震蕩調(diào)整，投資者越是要用平和的心態(tài)來(lái)對(duì)待基金的漲與跌，做到不以漲喜，不以跌悲。選擇了績(jī)優(yōu)品種后，就要抱定好基不放手。

　　岳愛(ài)民表示，對(duì)基金投資者而言，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到逐漸釋放之后，逐步地、適度地加大對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定的基金的長(zhǎng)期投資，或者選擇定期定投，則能在未來(lái)更加需要專(zhuān)業(yè)投資能力的市場(chǎng)中分享收益。