建信基金：在增長預期明確行業中把握機會

　　對下一步股市走勢的判斷，建信基金認為，支持股市趨勢的核心因素在于上市公司的業績增長預期。按照建信基金對四季度上市公司業績判斷，環比回落幅度大于預期的可能性在增加，這將導致上市公司全年業績增長低于60％，這也將帶來四季度的調整。從投資策略上看，建信基金仍然強調在增長預期明確的行業中把握優勢企業的投資機會，“優勢企業＋大市值”是基本的配置。基于對利潤穩定增長的預期，金融、地產、機械、食品、商業、電力、交通仍是投資的重點和配置的核心，從值得關注的超預期增長的行業趨勢看，元器件、日用品、通信、醫藥等小市值行業是可以挖掘潛力品種的方向。

　　工銀瑞信：下跌空間有限

　　工銀瑞信發布的投資周報表示，目前兩市的做多動能明顯較弱，導致市場觀望氣氛日益濃厚，成交加劇低迷。但是中國中鐵等3只新股同步網上發行，凍結資金達3.56萬億元，創歷史新高。這一方面反映出目前A股市場不缺資金，另一方面也說明，隨著滬深股市進入調整，部分二級市場資金流入一級市場，通過申購新股獲取無風險收益。在市場資金充足，并持續調整之后，下跌空間應該比較有限，但仍需要成交量的變化以及市場熱點的配合。如果成交持續低迷，短線股指仍有可能反復震蕩筑底。

　　巨田基金：市場調整可能會繼續

　　巨田基金認為，目前部分低價個股由于自5.30以來一直徘徊在低位，顯得跌無可跌，但由于中高價股如中國石油持續走軟以及地產、鋼鐵、煤炭、有色金屬、證券甚至銀行板塊的調整尚未有結束的跡象，因此市場調整可能會繼續。

　　巨田基金就估值認為，如果說前期的調整主要是由于市場估值偏高導致的話，近期我國政府對經濟走向過熱以及對通貨膨脹擔憂的直白表述，全球金融市場由于美元的持續貶值帶來的

匯率動蕩，加深了投資者對經濟未來走向不確定性的擔憂。公開媒體可以看到的報道顯示，國內部分城市

房地產價格高漲以后，目前已經進入了房地產交易量急劇萎縮的境況，而地產一直以來是我國經濟增長的重要支柱之一，一旦這一支柱的發展出現隱憂的話，經濟發展出現較大幅度波動的現象難以避免。

　　但是從長期看，調整是為了讓市場走得更加健康，可以看到，市場目前階段的調整也是一個結構不斷調整的過程，板塊之間重新分化以后，必將為下一次行情上漲帶來新的動能。（杜志鑫）

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