規模激增呼喚管理能力“提速”

　　本報記者齊軼 深圳報道

　　從兩年前的5000億到今年的3萬億，中國基金行業的資產管理規模實現飛速發展。這么快的規模擴張，有沒有能力管好？風險防范的意識和控制能力究竟如何，都將直接關系到這個行業未來發展的前途。本次論壇上，基金公司老總們縱論“成長的煩惱”，呼吁切實提高投資管理能力和風險防范的水平，加強投資團隊建設。

　　規模增長要求生產模式創新

　　當一家基金公司管理著數十億資產時，幾個投資能力強的基金經理就能“搞掂”一切，但基金規模超過千億，這樣的管理模式不僅無效，同時還會孕育較大的投資風險。

　　嘉實基金CEO趙學軍表示，國內大多數的基金公司都在使用“自下而上”的方法選

　　這也是監管部門極為關注的問題，“基金公司的規模不斷擴張的時候要關注流動性、保持流動性，同時要關注自己投資策略的穩定性。”基金監管部副主任洪磊強調。

　　博時基金管理公司總裁肖風表示， 舊的基金管理模式已經無法適應資產規模擴張，生產方式必須進行重大改變，“我們需要更強的資產配置的能力，對行業的周期進行更具前瞻性的研究，同時對股票也要有深度的看法。

　　對于新的管理模式，南方基金總經理高良玉提出了更為具體的建議，“一體化甚至鼓勵研究人員參與個股投資，通過研究員跟基金經理更為緊密的配合可以提升整個投資管理能力。

　　高良玉指出基金公司需要通過提高核心估值能力來提高管理能力，金融的衍生工具的更多使用也能起到積極作用。“更多衍生工具使得我們可以更好學習先進的技術，更快的融入到國際市場”高良玉說。

　　投資能力依賴公司整體實力

　　對于任何一家基金公司而言，管理能力都不僅僅是單純的投資問題，它涉及到風險、理念，涉及到流程，涉及到人才等各個方面，體現公司整體實力。

　　基金公司的規模可以在瞬間擴張，但管理能力的提升卻需要一個長期積累過程。除了研究團隊需要長時間磨合，整個系統后臺的建設，客戶服務以及整個的理念形成，這些都需要長時間的積累。

　　華夏基金范勇宏表示，基金管理人很難保證投資業績永遠領先，但是只要加強管理，我們可以保證提高優質的客戶服務水平。而目前需要配合的，協調的就是加強基金公司后臺建設，使得得到前臺、后臺、中臺和諧發展。今年來，華夏基金加強了中臺、后臺的建設，使得整個系統運作效率得到提升，而如此同時，華夏基金今年的投資管理能力也得到進一步提升。

　　范勇宏打了個“開車”的比方，投資業績與基金經理就如何開車速度與駕駛員關系，“如果路況很好，車況很好，駕駛員的水平也很高，駕駛速度到120公里是可以的；如果車況不好，駕駛員的水平很低，或者一般，車開快了之后就肯定有危險，一定要處理好這

　　個關系。”

　　團隊建設是關鍵

　　肖風表示，隨著基金行業管理模式變化，團隊建設變得越來越重要，個人英雄在投資業績里面的作用越來越小，基金經理作用越來越小，“不是某一個基金經理就能把這個錢全部運轉起來。”

　　然而，我國基金行業人才正面臨“瓶頸”，我國基金經理的平均任職期限不到兩年，這也使得人才招聘，人才保留變得尤其不易。與律師、醫生相似，資產管理業是人才和知識密集型行業。資產管理業的核心是人才而不是股本金，因此承認管理團隊的重要作用，建立與此相適應的法人治理結構，

　　高良玉表示，基金公司提升資產管理能力的核心，實際上還要依賴一個穩定的公司的結構，有一個很好的股權激勵的制度，有一個比較有吸引力的制度，把我們最優秀的人才吸引到我們基金行業當中，“這樣才能夠保證我們最終投資管理能力提升是持續的，是可增長的。

　　易方達基金公司總經理葉俊英表示，股權激勵不僅僅是讓大家能夠得到分紅的機會，更重要的是通過持有部分股權使得員工利益同公司利益，持有人長期利益捆綁在一起來保持公司的穩定，“我們更看中的是這個”。