贖回潮初現(xiàn) 基金公司面臨大考

　　本報(bào)記者 陶盈舟 魏子丹

　　經(jīng)歷過上一輪熊市的投資者，對(duì)于當(dāng)年一度每天幾十億元的慘淡交易量恐怕都會(huì)記憶猶新，而伴隨近期股票市場(chǎng)交易量大幅縮水的冷清狀況，基金市場(chǎng)同樣面臨門可羅雀的窘境。“近來辦理基金業(yè)務(wù)的人明顯少多了，原來都要排很長(zhǎng)的隊(duì)申購，現(xiàn)在經(jīng)常一個(gè)人都沒有。”建設(shè)銀行某支行工作人員在記者采訪中表示。

　　市場(chǎng)整體遇冷

　　銷售火爆不再

　　今年“5·30”震蕩之后，大量個(gè)人投資者由

股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)向基金投資，一度創(chuàng)造了單周基金開戶數(shù)超百萬的火爆場(chǎng)景。而據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，震蕩開始至11月中旬，單周基金開戶數(shù)已銳減至16萬戶左右。與此同時(shí)，基金業(yè)新增資金的前景也不容樂觀。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，長(zhǎng)盛基金公司旗下基金同德封轉(zhuǎn)開的同德主題精選基金，直到11月16日集中申購期結(jié)束也未能達(dá)到150億元的規(guī)模上限，這同此前很多基金發(fā)行首日比例配售的場(chǎng)景形成鮮明對(duì)比。而在近期，同樣進(jìn)行營銷的金鷹成份優(yōu)選拆分、嘉實(shí)浦安保本轉(zhuǎn)型為嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)等均未能擺脫低迷的營銷狀況。

　　唯一的特例是南方基金隆元封轉(zhuǎn)開首日募集60億，已經(jīng)成為近期少見的盛況了。此前業(yè)界紛紛預(yù)言800億甚或1500億基金業(yè)新增資金將成為“救市稻草”，但目前看來無疑過早樂觀估計(jì)了形勢(shì)。

　　贖回現(xiàn)狀漸明

　　基金謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)

　　在基金營銷遇冷的同時(shí)，趨勢(shì)性贖回的暗流正在逐漸醞釀之中。記者從某大型國有商業(yè)銀行內(nèi)部人士處了解到，該行管理的基金近期申購金額明顯下降，因而普遍呈現(xiàn)明顯的凈贖回態(tài)勢(shì)。

　　針對(duì)這一情況，記者向各大基金公司市場(chǎng)營銷部門進(jìn)行了求證。其中北京某大基金公司內(nèi)部人士向記者透露，由于公司旗下基金多數(shù)未采取暫停申購等控制規(guī)模的措施，申贖的數(shù)據(jù)比較有代表性。“本次震蕩前申贖比例約為7比3，而目前基本達(dá)到申贖平衡，不過并未出現(xiàn)傳說中的大贖回，只不過辦理基金份額轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的數(shù)量有所增加。”該人士表示。

　　在采訪中，記者明顯感受到不同基金公司對(duì)于凈贖回問題的不同態(tài)度，某些基金公司明顯表現(xiàn)出回避問題的態(tài)度，如表示受到監(jiān)管層規(guī)定限制不便透露等。而國泰基金市場(chǎng)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，出現(xiàn)凈贖回屬于市場(chǎng)波動(dòng)下的正常情況，由于市場(chǎng)近期的下跌，已有的老基金確實(shí)出現(xiàn)了一些凈贖回的情況，但總體上處在一個(gè)正常的范圍之內(nèi)。當(dāng)市場(chǎng)處于上升的狀態(tài)時(shí)，凈申購額就高；市場(chǎng)走低，凈贖回額就高。

　　“近年來，一些入市較早的投資者已經(jīng)取得了比較豐厚的收益，達(dá)到甚至超過了當(dāng)期的預(yù)期目標(biāo)，他們?cè)谑袌?chǎng)調(diào)整時(shí)選擇贖回部分基金份額是比較正常的。而對(duì)于中長(zhǎng)期看好中國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景的投資者來說，基金仍是一種良好的

理財(cái)工具，這不會(huì)因市場(chǎng)短期的波動(dòng)而發(fā)生變化。投資者在購買基金時(shí)，需要對(duì)基金進(jìn)行充分了解和認(rèn)識(shí)，盡量克服市場(chǎng)短期波動(dòng)對(duì)人的情緒的影響，通過定期定額買基金等方式，用嚴(yán)格的紀(jì)律來克服人性中貪婪與恐懼這兩種弱點(diǎn)，從而達(dá)到分享中國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)成果的目的。”國泰基金市場(chǎng)部有關(guān)負(fù)責(zé)人在采訪中談道。

　　應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力

　　加強(qiáng)投資教育

　　當(dāng)記者問到針對(duì)有投資者跟隨贖回趨勢(shì)選擇贖回基金，基金公司如何看待時(shí)，國泰基金市場(chǎng)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，基金公司首先應(yīng)該盡量將理財(cái)?shù)闹�識(shí)傳播給投資者，幫助他們加深對(duì)投資基金的理解。

　　自今年基金營銷持續(xù)火爆以來，監(jiān)管層始終強(qiáng)調(diào)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育的問題。但目前看來，明顯是在一系列QDII產(chǎn)品超預(yù)期火爆后，這一問題才被足夠重視起來。分析人士稱，基金業(yè)過分火爆的狀況正是推動(dòng)監(jiān)管層希望看到此次調(diào)整的重要原因。

　　在投資者教育問題上，基金公司正在給予越來越多的重視。國泰基金市場(chǎng)部有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，國泰基金在半個(gè)月的時(shí)間里就進(jìn)行了59場(chǎng)全國講座，其中最少的100人，最多的10000人，國泰基金近期的表現(xiàn)較為穩(wěn)定正是基于和投資者之間頻繁的交流和互動(dòng)。基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)墓ぞ撸�最近�?shù)周的下跌其實(shí)從長(zhǎng)期的眼光來看，幾乎可以忽略，而且對(duì)投資者來說，投資基金本身就比銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)高一些，那么在市場(chǎng)波動(dòng)期間，也就需要忍受因此帶來的壓力。連續(xù)數(shù)周的下跌對(duì)于基民來說肯定會(huì)有一定的影響，這時(shí)候基金公司更要克服困難與投資者進(jìn)行溝通，加深其對(duì)市場(chǎng)的理解。“進(jìn)行投資者教育是基金公司的義務(wù)，對(duì)國泰來說也是義不容辭的。”國泰基金市場(chǎng)部有關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

　　而諾德基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，中國證監(jiān)會(huì)此前要求各家基金公司加強(qiáng)投資者教育，限制部分基金公司過度渲染分紅和拆分的營銷手段，這有利于保護(hù)投資者，穩(wěn)定

證券市場(chǎng)。諾德基金一直以來重視投資者教育，堅(jiān)持倡導(dǎo)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念，開展大量投資交流會(huì)，普及基金知識(shí)、證券原理和理財(cái)理念，在營銷方面不會(huì)為追求短期利益而損害投資者利益。

　　長(zhǎng)盛基金公司同智基金經(jīng)理肖強(qiáng)建議投資者，首先買基金一定要長(zhǎng)期投資，不要試圖短線炒作。因此任何時(shí)點(diǎn)都可以購買基金，堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，最好是定期定投，平攤成本。其次，不要做基金的差價(jià)，這樣可能和基金經(jīng)理的工作重復(fù)，喪失良好的收益率。第三，投資基金要保持良好的心態(tài)，如果不能做到，最好買風(fēng)險(xiǎn)小的債券類基金。“買股票型基金尤其要看長(zhǎng)期，目光放遠(yuǎn)，不要在乎短期的得失，投資者最終會(huì)比投機(jī)者笑得更長(zhǎng)、更好。”肖強(qiáng)表示。

　　相對(duì)于“5·30”等歷次調(diào)整，此次震蕩又有其特殊性。“此次回調(diào)，給市場(chǎng)一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)教育。現(xiàn)在的基民里，有三分之二以上是新入市的人，在近兩年的牛市當(dāng)中，大家沒有經(jīng)歷過風(fēng)險(xiǎn)，很多人誤認(rèn)為基金是只賺不賠的，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。”銀河證券基金研究中心高級(jí)分析師王群航表示。

　　而民族證券基金分析師李媛同樣認(rèn)為：“從去年的牛市開始，很多投資者有這樣的印象：投資基金是一項(xiàng)高額回報(bào)率的投資。實(shí)際上，成熟的基金最具有價(jià)值的是其風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，不能單單憑短期凈值攀升的速度而衡量一只基金的好壞。通過本次震蕩，投資者應(yīng)該對(duì)基金投資持有更加平和的心態(tài)，選擇那些穩(wěn)定性比較強(qiáng)的基金，這樣才能在未來長(zhǎng)期的投資活動(dòng)中保持持續(xù)的回報(bào)。”

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