□本報記者 徐國杰 上海報道

　　贖還是不贖，這是一個問題。

　　“我沒想到會跌這么深，等反應過來，已經晚了，大盤都跌破5000點了。”在某財務公司工作的柳蔭前期買了一只拆分的基金，剛買就被套，目前虧損17%。“現在割肉出來，心有不甘，但大盤一直下跌心里也慌得很，如果再跌，我可能真的要贖了。”

　　華寶興業基金市場總監宋三江說，柳蔭的想法是一些基民的典型心態，“如果你是長期投資基金，從去年或者今年開始算，多的已經有幾倍的收益，少的也有近一倍收益，現在這點波動難道還承受不了？如果是在6000點才買，那現在應該考慮的是補倉而不是割肉贖回。”宋三江最近的口頭禪是，“頂住最后五分鐘”。

　　在記者采訪中，基民一樣有分化，有像柳蔭一樣忍住不動的，有開始陸陸續續贖回的，也有不斷補倉的，“聽說還有人買了基金被套后，想補倉，結果發現那只基金還暫停申購了。”

　　事實上，真正讓投資者產生恐慌的是市場的連續下跌和不時傳出的基金遭遇巨額贖回的傳言。

　　記者掌握的幾份基金公司內部報告顯示，對贖回客戶的回訪統計表明，其中40%的客戶認為市場風險過大而贖回，但在市場較穩定的時候會考慮再次申購；39%的客戶表示急需資金以作他用；3%的客戶認為基金的收益已經達到他們的預期水準。此外在電話交流中，有部分客戶擔心基金陷入因贖回而賣出股票，再造成市場下跌的惡性循環中，而考慮提前贖回。

　　“其實，基金業目前真正面臨的贖回量并不大”，一家規模上千億的基金公司高管說，在公司旗下各基金暫停申購的情況下，一天最多時也就約1億的贖回量；另一家管理規模上千億的基金公司稱，其日凈贖回總量不過5000多萬元；而還有基金公司直到28日前還一直是凈申購。

　　基金公司內部人士透露，現在不少大機構包括保險公司和一些信托產品反而開始申購基金，“能用二流的價格買一流的股票何樂而不為？”一位基金渠道人員這樣概括他們的選擇。

　　“據我了解，現在基金整體的倉位可能是歷史上最低的。”一家合資基金投資總監說，基金手中有充裕的資金應對贖回，目前基金規模的下降更多是由于基金凈值的下跌，而不是持有人的贖回。

　　據一家基金的客服人員透露，幾乎每個打進電話的投資者都會問一個問題，大盤調整會持續多久？許多客戶對后市持看空態度，但在被套后不想動，一直期待反彈。而人就是這么奇怪的動物，剛開始下跌時不舍得拋，在連續大跌之后又不敢補倉，賭咒發誓只要一有反彈就賣出，但真正到了反彈時，又會心存貪婪，不但不拋反而還敢買進。

　　“市場發展了這么多年，但人性沒有變化。”一位分析師建議大家不如去遵循那些早已被證明有效的投資方法，在很多股票跌出價值的時候早做布局，“在牛市中，贖回也是一種風險。”

　　正如經典著作《股票作手回憶錄》中所言：“我知道可能還會跌，但這是一個牛市，我不能失去我的倉位。”