新快報訊 (記者 吳譚) 今年大盤藍籌無疑是行情的主導，明年的市場焦點又會是什么呢？近日多家機構發布了明年的投資策略報告，顯示“消費、成長”已經成為明年投資的重要主題詞之一。嘉實基金近日也發布了2008年度投資策略報告，明確提出“關注消費服務，尋找成長溢價”的投資策略。其他一些基金公司也表示，明年的投資重點會放在具有成長潛力的消費股上。

　　嘉實基金副總經理竇玉明昨日在投資策略報告發布會上表示，展望明年A股市場，盡管由于受次債危機影響，全球主要發達國家的經濟增長速度有所放緩，但是新興市場的經濟增長動力依然強勁，中國經濟預計將繼續保持2位數以上的快速增長。其中，投資增長速度不會出現大幅回落，而消費開始明顯加速，在這個背景下企業盈利水平繼續保持高增長態勢，預計2008年上市公司盈利增速將達到30%以上。泰達荷銀等基金公司對明年上市公司盈利增長的預期也是30%左右的水平。

　　近期

人民幣升值速度明顯加快，而竇玉明預期，明年人民幣升值的速度將進一步加快，因此，人民幣升值主題仍可重點看好。另外，以央企整合為主線的并購重組為市場持續提供了投資機會，其中地方國企的整合也會不斷帶來機會。而QDII投資擴大加強了A股市場與香港市場的聯系，兩地價格聯動也會帶來一些投資機會。因此，市場整體風格也有望出現轉變，2007年市場重估的背景使得周期類

股票大幅度超越成長類股票，從估值看，目前周期股與成長股的估值水平已經基本上在一條線上，而國際上，在美國那樣的成熟市場上，或是在像印度那樣的新興市場上，對成長股的估值都是較周期股要高的。“重估過程結束后，成長類股票有望獲得超額收益。”竇玉明表示。

　　具體到行業選擇上，竇玉明認為，上游原材料價格漲幅縮小，對中下游行業的利潤擠壓空間將收窄，而通貨膨脹延續進一步利好下游行業，因此嘉實基金重點看好中下游行業。重點包括受惠于消費增長的消費品生產和商業零售企業，以及受益于內需增長的銀行、地產，此外還有處于下游的技術通訊和醫藥類企業。

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