時報訊(記者 蘇廣華)追買首日上市股票和連續漲停股票，是一些投資者認為一種風險較小而且能夠獲得較穩定收益的方式，其實投資者在追買后并持有一段時間才賣出，存在著相當高的虧損風險。這是深交所綜合研究所昨日發布的兩份研究報告指出的問題。

　　追新1個月后賣54%虧損

　　深交所指出，通過對投資者追買首日上市新股兩種簡化的方式，即對“模式1：在新股上市首日以開盤價買入并持有一段時間后以開盤價賣出”和“模式2：在新股上市首日以最高價買入并持有一段時間后以最高價賣出”的行為進行研究，以截止到2007年9月26日的深滬兩市所有的A股上市公司共1496家作為樣本，假定投資者在上市首日分別按“模式1”、“模式2”買入并持有一段時間后賣出，結果發現，按“模式1”、“模式2”購買的股票，在持有一段時間賣出后發生虧損的可能性一般都超過50%。

　　具體情況如下：若投資者按“模式1”操作并在1個月后賣出，發生虧損的可能性為54.4%；若在3個月后賣出，虧損的可能性為55.2%；若在6個月后賣出，虧損的可能性為49.8%。若投資者按“模式2”操作并在1個月后賣出，虧損的可能性為68.7%；若在3個月后賣出，虧損的可能性為63.5%；若在6個月后賣出，虧損的可能性為56.5%。

　　無論市場處于熊市還是牛市，投資者按上述“模式1”、“模式2”操作并在1個月后賣出發生虧損的可能性都相當大，但在熊市賣出發生虧損的可能性要比在牛市大。

　　追買連漲股風險也較大

　　研究報告指出，許多投資者具有追漲殺跌的心理，總認為這樣做賺多賠少。一些投資者認為連續漲停可能預示著大的上漲趨勢，于是對連續漲停

　　報告以1996年12月16日實施漲停板制度以來深滬股市所有股票發生的連續3個或以上漲停事件作為樣本統計，兩市股票發生連續3次漲停的次數有1804次，其中非ST股票有605次，ST股票有1199次。若投資者以連續漲停打開當天的開盤價買入，持有一段時間再以開盤價賣出，非ST股票的情況是：1個月后賣出，發生虧損的可能性為64.5%；3個月后賣出，虧損的可能性為66%；6個月后賣出，損的可能性為56.8%。ST股票的情況是：1個月后賣出，虧損的可能性為52.8%；3個月后賣出，虧損的可能性為50%；6個月后賣出，虧損的可能性為42%。

　　另外，通過對“連續漲停4天”、“連續漲停5天或以上”的股票的同樣操作研究，發生虧損的可能性為20%~80%間。非ST股票發生虧損的平均可能性超過60%，ST股票發生虧損的平均可能性超過50%。