在股指從6000點跌到5000點以下、悲觀情緒開始彌漫市場的艱難時刻，嘉實優質企業基金卻開始集中發售。該基金經理劉天君昨日接受本報記者專訪，他表示，非常看好中國資產的長期價值，并指出2008年個股分化會變得非常大，精選個股要比以往任何一年都重要。

　　看好中國資產長期價值

　　記者：近期市場跌破5000點，很多投資者擔心牛市是否結束，你對后市怎么看？

　　劉天君：2007年前三季度的行情給許多普通投資者造成了大牛市只漲不跌的印象。但是，作為機構投資者對市場要有風險防范意識。當前市場的階段性調整，主要由以下幾個因素導致：一是三季度周期類股票和大盤藍籌股被推升至很高的估值水平，對市場造成估值壓力；二是以H股為代表的外圍市場受到一定拋壓影響，短期跌幅較深。

　　不過，我還是非常看好中國資產的長期價值。一方面，未來二至三年的企業盈利增長很可能超出預期，從而有望化解市場整體的估值風險；另一方面，經過短期調整后，A股市場結構會更加優化，長期來看一些優質資產會有良好表現，因而長線投資價值顯現。預期2008年后，能有比較滿意的、合理化回報。

　　目前值得關注的主要有三方面機會：一是具備豐富現金流的消費、服務、基礎設施等企業；二是全球產業轉移背景下的中國優勢制造業；三是行業整合中脫穎而出的優勢企業。

　　精選個股 長期持有

　　記者：你管理的基金泰和業績一直名列前茅，還獲得“2006年度封閉式金牛基金”獎，你認為投資成功的主要原因是什么？

　　劉天君：過去一年多基金泰和業績比較好的主要原因是，始終堅持基本面研究為核心的選股策略。尤其在今年一季度業績出現短暫下滑后，我及時總結和反思，此后更純粹地堅持精選個股。所以在5·30市場調整以及后來的幾次市場下跌中，基金泰和的凈值波動都不大。

　　從基金泰和的持倉構成來看，確實長線持有一些優質個股。如中國船舶、招商銀行、萬科等，都是連續幾個季度出現在泰和十大重倉股里，為持有人獲取了比較好的回報。

　　記者：2008年你還會繼續堅持“精選個股、長期持有”的策略嗎？

　　劉天君：2008年將不再是從“一千點漲到五六千點”的單邊上揚行情。如果股指的漲幅相對比過去小，個股的分化就會變得非常大。一旦買錯了

　　選股型基金經理迎來好時機

　　記者：作為正在集中申購的嘉實優質企業基金的基金經理，你認為在目前市場環境下是機會大還是風險大？

　　劉天君：我認為目前是相對比較好的基金發行和建倉時期。股指從6000點跌到5000點，是擠出泡沫的過程，對選股型的基金經理是好時機。在這個過程中，市場已經出現了很多具有長線價值的優質股票。這些公司往往因為階段性市場急跌或某一類資產不受市場青睞而被低估。

　　在市場熱情不再過分強勁的時期，我可以以更加冷靜、穩健的操作思路來管理基金。在短期市場調整中抓住市場上出現的交易機會，將追求長期超額收益與階段性“亮點”表現結合起來，充分利用建倉的時機，從而為提高持有人長期投資收益奠定良好的基礎。