□晨報記者 張佳

　　5000點失守，半年線失守。短期內，似乎難以看到止跌企穩的跡象。股民很受傷，基民又未嘗不是如此呢？

　　投資是一個長期的過程。目前的調整市正是考驗投資者尤其是基民“耐心”的時候。

　　本報A38版列表展示了股票型、混合型和債券型基金自10月17日以來的回報表現以及過往回報統計。細細分析這些數據，我們可以看到基金的表現還是體現了機構理財的專業優勢。所以基民對基金還是要多一點信心，畢竟要獲得長期的不俗回報，選擇一個好的基金，長線持有才是“王道”。

　　基民還是比股民幸福不少

　　首先看概率。10月17日至11月26日，上證指數累計下跌18.60%，更精確反應滬深A股總體水平的中證流通指數亦下跌17.62%。同期滬深A股中上漲的為160家，下跌的為1264家，其中跌幅超過18%的達到557家。即在有交易的1424只個股中，僅55.93%的個股跌幅小于18%。與此相比，根據Wind資訊統計，同期154只

股票型基金中跌幅超過18%的僅為12家，占總數的7.79%。一個很形象的比喻就是，你在10月16日拿飛鏢扔到一面寫滿股票的墻上，選中一只此后跌幅小于18%的股票的可能性僅有55.93%；但是將飛鏢扔到一面寫滿股票型基金的墻上，選出此后跌幅小于18%的基金的可能性卻有92.21%。

　　再看跌幅。這段時期股票型基金最大跌幅是泰信優質生活基金的21.24%，而跌幅超過30%的股票都有近百個。

　　顯然，這段時期，買基金或持有基金，都比買股票或持有股票風險要小。

　　指數基金很受傷

　　仔細審視近期跌幅較大的股票型基金，指數基金無疑是重要的群體。在跌幅最大的30只股票型基金中，指數基金就占了11席。

　　下跌市中指數基金很受傷并不奇怪，為了保證跟蹤指數的表現，指數基金不能如其他主動式基金那樣降低倉位來規避下跌。但作為投資者，決不可因為這段短期表現就將指數基金打入冷宮。雖然近期指數基金經歷了大跌，但是它們今年迄今的收益都在100%以上，即使相比A38版所列近期跌幅較低的股票基金也毫不遜色。

　　買指數型基金，其實是對大盤的趨勢做判斷。如果我們相信5000點決不是A股的頂，那么，在這個點位買入指數型基金長期持有，應該是不錯的選擇。

　　債券基金：下跌市中的避風港

　　要在A股下跌市中規避風險，債券型基金顯然是個安全島。雖然并非所有的債券型基金均能在10月17日迄今獲得正回報，至少還是有12只債券型基金能夠做到這一點，這已經實屬不易———畢竟今年債市表現一般，中信全債指數今年迄今尚下跌1.424%。

　　當然，債券基金能夠在近期取得相當不俗的收益，很大一部分是依靠打新股收益，所以多只債券型基金在中石油上市當日凈值暴增。就這點而言，投資者也可將債券基金中近期表現優秀的一些視為間接打新股的產品。不過值得注意的是，伴隨越來越多資金涌入一級市場希望從打新股中獲取穩定收益，未來一段時間打新股收益可能將有所下降，投資者切不可純粹按照債券基金打新股的過往業績來判斷它們未來的表現。