肖強簡歷：學士，歷任中信證券股份有限公司研究咨詢部副總經理、高級分析師，中信證券股份有限公司交易部高級交易員。2002年6月加入長盛基金管理有限公司，2002年11月2日—2004年10月15日任基金同益基金經理，2004年5月22日-2005年4月22日任長盛動態精選基金經理， 2006年4月29日至今任長盛同智優勢成長基金經理。

　　基金經理出鏡

　　上周大盤震蕩加劇，不少新基民都已經虧損。很多基民在申購和贖回之間猶豫不決，對于應該如何操作才能更好的獲取收益，上周，記者采訪到了長盛同智優勢成長基金經理肖強先生，請他來分析一下現在股票市場震蕩的原因以及基金在震蕩行情的操作策略。

　　★大勢判斷

　　區域充分震蕩

　　使市場更健康

　　對于上周的股市震蕩，肖強認為中國股市的長期向好趨勢沒有改變，但也沒有只漲不跌的股市，在目前這個區域做充分的震蕩整理，從技術上說是非常有必要的。

　　最近加息預期不斷增強，肖強認為，加息不會構成對A股走勢的阻力，也不認同“加息是為了打壓股市”這種簡單邏輯。他表示，目前支持股市上漲的主要動力既來自于

中國經濟過往幾十年平均10%的強勁增長和上市公司業績的持續向好，又來自于股市上財富效應和人民投資意識的覺醒帶來的儲蓄存款轉移。該趨勢不結束，目前市場就仍會保持較強走勢。綜合來看，他依然對A股市場的長期趨勢充滿信心。

　　對于近期出現的贖回現象，肖強表示，非常理解廣大投資基金的朋友們期望回避短期價格風險，試圖捕捉基金價格變動帶來的超額收益的良好愿望。但是事實很殘酷，絕大多數人是丟了西瓜撿了芝麻。肖強建議廣大基民不要做自己力所不能及的事情，把時機選擇的工作交給基金經理。他還建議：1.買基金一定要長期投資，不要試圖短線炒作。因此任何時點都可以購買基金，堅持長期持有，最好是定期定投，平滑成本。2.不要做基金的差價，這樣可能和基金經理的工作重復，喪失良好的收益率。3.投資基金要保持良好的心態，如果不能做到，最好買風險小的債券類基金。買股票型基金尤其要看長期，目光放遠，不要在乎短期的得失，投資者最終會比投機者笑得更長、更好。

　　★投資策略

　　把握行情四大主題

　　進行組合配置

　　肖強表示雖然市場處于震蕩中，但行情將以比較清晰的主題脈絡演進。他仍將依照以下幾個主題為基金進行組合配置。

　　投資主題一：宏觀背景下的行業選擇

　　肖強介紹，從宏觀的角度出發，目前的兩大趨勢是

匯率升值加速，通脹背景下的居民消費結構不斷升級。他認為未來過剩流動性對于金融地產行業的邊際推動力會延續下去。因此下階段的資產重估熱點可能繼續表現為地產、金融和受益于消費結構升級的服務業、零售、中高檔消費品(如轎車)、航空以及供求關系有所改善的電力等行業。

　　投資主題二：高成長預期下的投資組合

　　肖強認為，自下而上地去尋找有能力使要素回報率提高速度快于要素價格上升速度的企業是構建高成長組合的核心。這種類型企業一般脫穎于充分競爭的行業，具備良好的公司治理、優秀的管理層、明確的戰略發展目標或新穎的盈利模式，中短期內表現出良好的主營業務收入成長性和較高的投入資本回報率。肖強表示，就目前看，這類型企業可能更多地潛伏在中小板或主板的中小市值公司之中。

　　投資主題三：政府主導下的投資品與資源供給結構改善帶來的股權收益率提高的機會

　　肖強表示，十七大召開之后，各級國資委等政府部門主導下的產業整合進度有望加快，在近期鋼鐵、航空等重組板塊受到市場熱烈追捧之后，下階段可以關注鐵路、電力、化工等有望帶來業績超預期增長的板塊和個股。

　　投資主題四：把握風格投資輪動的時機

　　從天相分類風格指數來看，近期中小盤指數要明顯強于大盤類指數，特征板塊已經呈現出低盈利、低價格股票快速上漲的情況。肖強認為由于前期大盤股在新基金建倉主導的行情中均出現了較大的漲幅，后期上漲壓力逐漸增大。今后一段時間市場可能將關注點轉向對中小市值個股的深度挖掘上面，特別是一些符合“小企業、大集團”特征的、有明確資產重組預期的公司，以及前文提到的中小市值成長股的中線投資機會。

　　★投資風格

　　雷厲風行的投資宿將

　　采訪中記者感覺到肖強是個做事雷厲風行的人。在投資風格上，肖強與基金同智高度契合。基金同智的契約里規定，基金投資先選行業，重點配置景氣度高的前50%的行業，然后在行業里再選綜合評分前30%的具體公司，這是國內少有的基金經理與基金風格完全相吻合的。

　　肖強并不認為性格和投資有必然的聯系，他認為每個人可以有不同的性格，但作為基金經理，我們必須達到一個基金經理的標準，包括心理、學識、技巧等各個方面。在肖強的投資操作中，他把收益率當作首要目標，這也是他操作較靈活、堅決的動力之一。他認為目前對基金行業、基金公司和基金經理的評判標準很單一，唯收益論英雄，因此基金經理的生存環境并不是很好，但是，在無法改變現狀的情況下，基金經理也唯有自己把握好生存之道。

　　本報記者 高晨

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