11月以來開放式基金月回報率全線盡墨

　　股市下跌考驗基民持基心態

　　最近一個月以來，滬深兩市的持續調整，使偏股型基金的月回報率全線皆墨。但與大盤的跌幅相比，基金凈值的縮水幅度明顯較低，顯示其在市場調整過程的抗跌優勢。隨著上周股指下跌速度的加快，一直表現較為穩定的基民信心開始有動搖跡象，基金贖回壓力初現。

　　基金調整幅度小于大盤

　　一個多月以來，A股市場出現了整體下跌走勢，股指調整幅度最大時接近了20%。這使偏股型基金無一例外均出現了凈值大幅縮水。銀河證券的統計顯示，截止11月21日，所有基金的月回報率全線盡墨，而且絕大部分的月回報在-1%以上，有4只基金在-10%以上。但是，與上證指數的同期跌幅相比，自10月17日本輪調整以來，上證綜指從最高點算起跌幅已達17.8%，但是基金指數的跌幅僅為8.35%。整體而言基金還是發揮出了震蕩市中抗跌的優勢。

　　局部贖回壓力初現

　　經歷了今年以來的多次劇烈震蕩調整，尤其是經過“5.30”洗禮，基民們對于市場調整的耐受力已越來越高。在本輪調整的第一道沖擊波中，煎熬中的基民基本上保持了持基的穩定性。但隨著上周又一輪加速下跌的開始，許多渠道已經開始接到了越來越多投資者的咨詢電話：基金要不要贖回？調整的底部究竟在哪里？這顯示基民的投資心態開始動搖，某些基金產品的凈贖額也有擴大趨勢。從基金的發行中也可以看到指數調整所帶來的影響。上周有數只基金因為封轉開、轉型或者拆分而處于集中申購過程中，在周三、周四股指連續出現大幅跳水時，又正值中國中鐵發行分流資金，這些基金的銷售受到明顯影響，銷售額維持于地量水平。在第一輪下跌的尾聲中，一批基金的發行項目獲批，市場在對增量資金的憧憬下出現一輪短暫的反彈。但從目前基金銷售的進度看，增量資金的規模遠不及預期的樂觀，進場時機可能也會大大后延，新基金發行對于市場的利好作用正在削弱。有業內分析認為，現階段基金業能夠承受指數調整的幅度約為17%。到上周，指數的調整幅度剛好超過這一壓力線，基民們的承受極限也在接受最后的挑戰。

　　持有還是止損？

　　近期，由于大盤的持續下跌，已有近30只基金跌破面值，投資者是否該及時止損呢？業內人士的建議是，投資者應區別對待，如果某只基金中長期業績排名一直比較靠前，跌破面值只是由于近期大盤調整，或者是由于基金大比例分紅、拆分，那么這種基金還是具有投資價值的，可以繼續持有或者借機進行申購；反之則應當果斷地進行贖回，避免進一步擴大損失。另一方面，在大盤的又一輪下跌過程中，此前一度走強的封閉式基金也跟隨大盤出現了下跌走勢。由于封閉式基金的走勢強于大盤，許多投資者也在持有與放棄間徘徊。那么，投資封閉基金的基民要把握什么原則呢？銀證證券的分析認為，對于即將封轉開的基金，投資者要把握幾點：1.從長期投資的角度選擇優質的封閉式基金。2.在距離封閉式基金到期一年以內的時間里，在股票市場向好的背景下，當封閉式基金折價率超過10%以上時，往往市場可能有脈沖式波段上漲行情出現，可參與波段操作。3.未分配利潤高的即將停牌實施封轉開的封閉式基金往往有分紅預期，可在停牌前予以關注。一年內到期的基金只剩下2008年4月14日到期的基金鴻飛，接下來的還有2008年12月13日到期的基金科祥、基金科匯，2008年12月31日到期的基金漢鼎。