□ 本報(bào)記者 任小雨

　　上周的市場(chǎng)總體體現(xiàn)為縮量下跌的態(tài)勢(shì)，在后兩個(gè)交易日，受到周邊市場(chǎng)下跌的影響，市場(chǎng)心理再一次遭受恐慌性沖擊。受到上周藍(lán)籌股領(lǐng)跌的局面，指數(shù)型基金呈現(xiàn)出較大程度的折損，上周業(yè)績(jī)居前的以風(fēng)格靈活型小盤開基見長(zhǎng)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，268只開式基金凈值上周普跌，凈值上周下跌幅度超過2%的基金有129只，占所統(tǒng)計(jì)基金的49%，與前周相比，基金下跌面積再度擴(kuò)大，僅17只基金的周增長(zhǎng)率飄紅，凈值增長(zhǎng)的基金中大部分是債券型基金。在凈值實(shí)現(xiàn)增的17只基金中，中小板、中銀增長(zhǎng)、荷銀成長(zhǎng)等三只基金凈值周增長(zhǎng)率均超過1%，凈值周增長(zhǎng)率分別為1.8631%、1.1124%、1.0515%。周凈值下挫較大的基金中，鵬華動(dòng)力、融通藍(lán)籌、萬家和諧增長(zhǎng)、招商安泰股票、添富優(yōu)勢(shì)、博時(shí)價(jià)值貳號(hào)、中海成長(zhǎng)、寶盈策略、融通動(dòng)力先鋒、長(zhǎng)信增利、景順內(nèi)需貳號(hào)等基金的周凈值增長(zhǎng)率均超過了-4%，它們的凈值上周下跌幅度為4.8972%、4.4968%、4.4862%、4.4151%、4.4135%、4.3303%、4.2671%、4.1731%、4.1667%、4.1424%、4.062%。

　　事實(shí)上，上周各個(gè)板塊均出現(xiàn)不小的跌幅，像鋼鐵、運(yùn)輸物流、農(nóng)林牧漁、機(jī)械、煤炭石油、醫(yī)藥等板塊下跌幅度較小，其中鋼鐵行業(yè)一方面相對(duì)估值較低，一方面受到產(chǎn)品漲價(jià)的消息刺激，從11月12日以來表現(xiàn)一直較為突出，醫(yī)藥行業(yè)屬于抗周期品種，也保持了長(zhǎng)時(shí)間的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；在跌幅較大的板塊中，券商、有色金屬前期漲幅突出，總體估值水平偏高，目前面臨較大的調(diào)整壓力；銀行、

房地產(chǎn)則是連續(xù)兩周跌幅居前，說明政策上的陰霾對(duì)兩個(gè)板塊的運(yùn)行造成較大阻力；此外紡織、電子信息、釀酒食品、商業(yè)連鎖等一批藍(lán)籌股集中的行業(yè)上周也呈弱勢(shì)，藍(lán)籌高度估值的狀態(tài)促使這些板塊以較大的力度釋放風(fēng)險(xiǎn)。

　　令人關(guān)注的是，自11月19日中國(guó)石油納入上證180和上證50指數(shù)，從那時(shí)起的五個(gè)交易日內(nèi),中國(guó)石油從38.7元跌到34.59元,跌幅超過10%。有統(tǒng)計(jì)稱,中國(guó)石油漲跌一分錢將影響上證指數(shù)0.31個(gè)點(diǎn),那么跌去4.11元的中國(guó)石油,足以將上證指數(shù)拖下127個(gè)點(diǎn)。從19日到23日,上證指數(shù)跌去237個(gè)點(diǎn),中石油可謂居功至偉。

　　下跌的市道同樣不利于基金凈值的表現(xiàn)。截至上周五的統(tǒng)計(jì)，上周

股票—股票型基金下跌3.44%，股票—指數(shù)型基金凈值下跌3.97%，混合—偏股型基金凈值下跌3.48%，混合—平衡型基金凈值下跌3.03%，將各類型基金與市場(chǎng)指數(shù)比較看，基金總體上抗跌性能明顯，而且主動(dòng)投資的股票方向基金上周繼續(xù)優(yōu)越于指數(shù)型基金，說明基金分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)比較突出。上周表現(xiàn)居前的基金總體以靈活型品種為主，這些品種的投資對(duì)象集中于中小盤股，像華夏中小板ETF、東方精選、華安中小盤、廣發(fā)聚富均是這一方面的代表。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，上周基金表現(xiàn)優(yōu)越于市場(chǎng)，特別是主動(dòng)投資的股票方向基金，它們的跌幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)主要指數(shù)，這種情況一方面是由于基金本身具備分散風(fēng)險(xiǎn)的天然優(yōu)勢(shì)，另外一方面也是因?yàn)榍捌诨�金�?yīng)對(duì)市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備工作較為充分。目前市場(chǎng)的形勢(shì)依然不明朗，建議投資者保持觀望的態(tài)度，在投資的品種上注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范，適當(dāng)降低對(duì)股票方向基金的投資比例，增加對(duì)債券基金的持有比重。

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