特約撰稿 賈寶麗

　　上周，A股市場的表現(xiàn)再度令人惶恐。上證指數(shù)盤中一度連破5000點、4900點兩個整數(shù)關(guān)口，此后又被拉回。截至周五收盤，上證指數(shù)報收5032.13點，下跌284.14點，累計周跌幅為5.34%。

　　隨著指數(shù)的繼續(xù)深幅調(diào)整，基金自2005年底以來創(chuàng)造的賺錢

神話也在漸行漸遠。統(tǒng)計顯示，上周，243只偏股型基金單位凈值平均跌幅達到1.499%，這已經(jīng)是自指數(shù)從6100點下來之后，偏股型基金單位凈值連續(xù)第六周大面積下跌。

　　基金賺錢神話漸行漸遠

　　自指數(shù)從6100點一瀉而下之后，偏股型基金持續(xù)了近兩年的賺錢神話終于開始破滅。

　　統(tǒng)計顯示，上周，243只偏股型基金當(dāng)中，有233只單位凈值出現(xiàn)下跌，10只上漲，單位凈值平均周跌幅達到1.499%。這已經(jīng)是偏股型基金單位凈值連續(xù)第六周大面積下跌。

　　其中，跌幅前幾位的融通領(lǐng)先成長、鵬華動力、匯添富優(yōu)勢等單位凈值上周分別下跌5.81%、4.89%、4.07%。而上漲的幾只基金分別是華夏中小板ETF、中銀增長、長盛同德、荷銀成長、中銀收益、嘉實增長、萬家公用、中歐趨勢、東方精選等。

　　雖說近段時間以來，一直未有基金大面積巨額贖回的消息出現(xiàn)，但基金持有人遭受的損失卻是顯而易見的。拿幾個指數(shù)基金來說，統(tǒng)計顯示，深100ETF僅最近一個月單位凈值累計跌幅就高達16.24%；而上證180ETF、上證50ETF、紅利ETF近一個月的累積跌幅也分別高達14.51%、13.12%、13.56%。事實上，近一個月來單位凈值累積跌幅在15%以上的主動型基金亦不在少數(shù)。

　　基金賺錢神話的破滅還體現(xiàn)在跌破面值基金數(shù)量的急劇增加上。統(tǒng)計顯示，截至11月23日，單位凈值在1元面值以下的基金個數(shù)已經(jīng)擴大到40只，其中，有3只基金的單位凈值已經(jīng)跌破0.90元，最低的僅有0.8669元。

　　如此大面積的下跌，對于基金持有人無疑是個不小的打擊。而更重要的是，這一次的下跌，讓更多的人深刻認(rèn)識到，基金并非是只賺不賠的投資工具。只要是投資，就會有風(fēng)險。

　　

股票基金倉位保持最低

　　對于在5000點、6000點左右沖進市場的基金持有人來說，現(xiàn)在的損失是不言而喻的。而對于在年初時購買基金的持有人來說，現(xiàn)在多少應(yīng)該還是賺到了一些。接下來，究竟應(yīng)該怎么辦呢？是消極的等待市場的反彈來挽回?fù)p失，還是積極采取措施保衛(wèi)勝利果實？

　　筆者認(rèn)為，應(yīng)根據(jù)個人的投資情況具體問題具體分析。從目前的市場狀況來看，指數(shù)在5100點附近盤整多日以后，再次出現(xiàn)破位下跌之勢，這使得投資者的信心受到極大打擊；另一方面，從明年初開始，各大

商業(yè)銀行貸款將開始執(zhí)行新的利率，那意味著今年央行連續(xù)多次加息后的政策累積效應(yīng)將會逐步顯現(xiàn)，這對于市場的資金面是明顯的負(fù)面影響。

　　從中短期來看，市場信心恢復(fù)，趨勢扭轉(zhuǎn)的可能性并不是太大。即使由于連續(xù)大幅下跌后，出現(xiàn)短暫的反彈，但相信力度也不會太大。而市場的表現(xiàn)對于基金的業(yè)績是有著直接的影響。

　　因此，筆者建議，對于偏股型基金倉位仍然很高的持有人來說，無論賺錢還是虧損，目前最好都能果斷將偏股型基金的倉位降下來，降到最低的水平，手持現(xiàn)金等待機會；而對于偏股型基金倉位已經(jīng)很低的投資者來說，目前則不必急于贖回了，可以繼續(xù)觀望。這主要是因為一方面，隨著近期市場的持續(xù)調(diào)整，多數(shù)基金近段時間本身已經(jīng)大幅降低了股票資產(chǎn)的倉位，風(fēng)險已有所下降，另一方面，申購贖回基金本來交易費用較高，如果持有不多，則不必再頻繁操作。