-紅周刊記者 楊毅沉

　　爭議頗多的 《色•戒 》里有一句讓人發(fā)笑的臺詞———“還 殺 不 殺了 ？再不殺就要開學(xué)了。”而對于同樣引來無數(shù)非議的封閉式基金分紅問題 ， 封基的持有人則笑不出來 。眼看著封閉式基金的“一毛不拔 ”持續(xù)到了年底 ，有的持有人在網(wǎng)絡(luò)上可坐不住了——“還分不分了？再不分就沒投資價(jià)值了。”

　　本周五 ，一則公告讓基金金盛的持有人懸了近 11個(gè)月的心放了下來 。今年前三季度每10份凈收益達(dá)到19.7元的基金金盛決定進(jìn)行今年的第一次收益分配，而分紅比例達(dá)到每10份分12元 ，這也成為今年以來單只封閉式基金額度最大的一次分紅 。然而 ，對于持有基金金泰 、基金金鑫 、基金久嘉 、基金天華 、基金鴻飛等今年以來“一毛不拔 ”的封基持有人來說，他們期待分紅的心情可能就更為迫切了。

　　巨額分紅或?qū)⒉粫?huì)出現(xiàn)

　　在《紅周刊》近幾期對封閉式基金分紅問題的跟蹤報(bào)道中， 引起眾多投資者關(guān)注的是本刊特約作者飛雪漫天對封閉式基金凈收益的不同理解。以飛雪漫天的觀點(diǎn)看，封閉式基金在1元凈值以上的部分幾乎應(yīng)該全部用于分紅， 其根據(jù)是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對于封閉式基金凈收益應(yīng)采用公允價(jià)值變動(dòng)收益， 而非當(dāng)前已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)收益相區(qū)別來計(jì)算的辦法。這樣，沒有變現(xiàn)的證券投資也要記入凈收益當(dāng)中。

　　對此 ，銀河證券首席基金分析師胡立峰向 《紅周刊 》記者表示 ，由于證監(jiān)會(huì)在今年曾明確下達(dá)通知，表示所謂的公允價(jià)值變動(dòng)收益仍屬于未實(shí)現(xiàn)收益 ， 將不予以分配 ，所以從封閉式基金三季報(bào)來看，仍然是沿用了以前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來計(jì)算收益 ，這也算是一種過渡。但他向記者透露， 財(cái)政部將會(huì)在2008年年初發(fā)布新的基金會(huì)計(jì)核算辦法，來取代早在2003年11月以來施行的舊辦法。在新辦法里，封閉式基金將擁有自己完整的、 與已知各項(xiàng)其他政策相接軌的計(jì)算收益的方法。

　　當(dāng)記者問及新辦法會(huì)不會(huì)改變舊辦法和舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 “收窄 ”基金收益的做法時(shí) ， 胡立峰肯定地說 ，“你放心 ，不會(huì)有任何改變”。這就是說在新的基金會(huì)計(jì)核算辦法出臺后 ，以前的已實(shí)現(xiàn)收益和未實(shí)現(xiàn)收益等概念仍將沿用，惟一可能出現(xiàn)的情況是變換一些說法。這倒也正應(yīng)了飛雪漫天對于封閉式基金三季報(bào)“牛頭馬面”的評價(jià)。

　　這樣看來 ，封基持有人預(yù)期中凈值1元以上的部分將有可能全部被分配的巨額分紅狀況將不會(huì)出現(xiàn) ，本年度可分配收益依舊是基金的凈收益，即已實(shí)現(xiàn)收益。

　　年底前后或現(xiàn)持續(xù)分紅高潮

　　雖然巨額分紅在政策上行不通 ，不過即便是按照舊的會(huì)計(jì)核算方法 ，封閉式基金要分配的收益仍然令人垂涎 。不過一些本年度以來一直未分紅或分紅較少舉動(dòng)也實(shí)在令人費(fèi)解。

　　按照證監(jiān)會(huì) “每年至少分紅一次 ”的有關(guān)規(guī)定 ，在 2008年3月31日之前 ， 封閉式基金要對 2007年度的凈收益進(jìn)行分配 ， 而且最少要分配其的90%。也就是說 ，在今后4個(gè)月左右的時(shí)間里 ，眾多封閉式基金將開始大規(guī)模分紅。

　　一家上海基金公司的市場部人士對記者表示 ，該基金公司旗下的封閉式基金絕對不會(huì)等到2008年3月一次性地大規(guī)模分紅 。本著對持有人負(fù)責(zé)任的想法和對市場的判斷，他們也不會(huì)過于集中地兌現(xiàn)手中的股票 。他表示 ，可能會(huì)采取分批次分紅的辦法 ，將大規(guī)模的凈收益分派出去 ，不過這要看市場在進(jìn)行什么級別的調(diào)整。

　　目前 ，在上市交易的33只封閉式基金中 ，如果只是以今年前三季度凈收益90%的最低分紅額度來計(jì)算的話 ，則所有封閉式基金都有很大地分紅余地 ，每10份基金應(yīng)分紅在10元以上的就有14只基金 (見附表 )， 其中基金科匯前三季度每10份基金凈收益的90%達(dá)到了 18.71元，而它在今年只分配了其中的1.5元，大比例分紅預(yù)期可期。

　　同時(shí) ，記者也發(fā)現(xiàn) ，凈收益較高的封閉式基金多是所屬于像易方達(dá) 、華夏 、博時(shí) 、南方等實(shí)力較強(qiáng)的基金公司 ，它們旗下的開放式基金也同樣相對優(yōu)秀 。像嘉實(shí)基金旗下的基金豐和與基金泰和不僅前三季度的凈利潤分別達(dá)到19.73元和 18.89 元， 而且都進(jìn)行過較大幅度的分紅 ，目前待分紅的額度仍然值得期待。 投資者不妨多留意這樣的投資機(jī)會(huì)。