本周市場在周邊市場的大跌影響下出現了一輪快速下跌的走勢。周四跌破了5000點整數位。

　　本次下跌最大跌幅的是機構重倉持有的藍籌股和權重股。其中前期一直走勢堅挺的金融地產跌幅靠前。天治基金認為，本次調整是對本輪牛市的一次比較充分的整理。部分公司受市場情緒的波動跌幅較大，而部分行業如有色、煤炭、鋼鐵等或多或少受到如資源稅推出和鐵礦石價格上漲等因素影響，因此不能一概而論。

　　多數藍籌公司經過本次調整后估值水平回落到了一個相對安全的區域。與前期相比，這些公司顯得更具投資價值了。不過我們也發現，市場環境發生了巨大的結構性的變化，體現在行業上，有色行業受基本金屬價格大幅下跌和資源稅的影響，行業利潤率快速下滑；煤炭四季度價格雖然仍然快速上漲，不過受資源稅影響，利潤上升勢頭有所放緩；地產受調控壓力成交減少，影響其銷售收入；相對而言，銀行受影響最小，除了信貸額度收縮外，總體利潤仍然呈穩定上漲勢頭。

　　目前的市場出現了價格的混亂，由于突然的指數下跌，短期會出現股價錯位的現象，不過對機構投資人來講，這也是千載難逢的投資良機。對估值的深入理解，對行業的深入理解以及對優秀公司的深入理解都將發揮關鍵的作用。我們堅信，中國的經濟仍然前景光明，我們繼續看好包括金融、有核心

　　長期看，中國的

　　來源：天治基金