中央電臺就“投資QDII需要關注哪些問題”訪金融實踐總編朱莊虹

　　主持人：用經濟的眼光觀察社會，用敏銳的觸角捕捉需求，用警醒的神經揭示幕后，用深入的思考發現規律，這里是中國之聲財經在線，從生活中提煉價值。

　　主持人：8點25分，歡迎各位繼續收聽中國之聲財經在線。今年9月以來，不論是銀行QDII還是基金QDII，都成了理財市場上的“香餑餑”，受到了投資者的熱捧，比如，前些時候，上投摩根亞太優勢基金首發日有效認購資金達到1126.6億元，可見QDII的火爆。最近也有聽眾不斷來短信詢問我們關于投資QDII的問題，今天我們的“經濟生活，有問必答”，我們就請金融實踐網總編輯朱莊虹先生和大家談談：投資QDII，需要關注哪些問題？

　　主持人：我們先來看看聽眾詢問的QDII投資的幾個常見問題。首先是，目前有哪幾類金融機構獲得了QDII資格？已經發行QDII產品的金融機構有哪些？請您先給我們做一個介紹。

　　朱莊虹：目前市場上獲得QDII資格的金融機構主要有銀行、基金、券商、保險、信托，最先獲得QDII資格的是銀行。截至10月15日，一共有22家銀行、9家基金公司、4家券商和4家保險公司具備和獲得了QDII資格，還有中國信托和上海國際信托2家信托機構也首次獲得了QDII資格。

　　眼下只有銀行和基金公司已經發行了QDII產品，基金公司分別是華安基金公司、南方基金公司、華夏基金公司、嘉實基金公司和上投摩根基金公司，銀行則相對更多一些，工行、建行、中行、招行、光大、興業、民生等銀行都發行了相關產品。

　　主持人：我記得在今年7月份的時候，銀行系QDII推出的時候，當時可能是因為門檻太高，受到投資者的冷遇，后來在基金系QDII的帶動下， 銀行系QDII也開始火暴起來，那么您看銀行系QDII和基金系QDII投資市場的區別到底都是在哪呢？

　　朱莊虹：今年5月，銀監會出臺新辦法，允許銀行系QDII投資香港股票，這一新規定改變了此前銀行系QDII只能投資固定收益類產品、扣除匯兌損失后收益不佳的局面，目前銀行系QDII產品的主要投向是港股市場，今年9月以來銀行系QDII以投資基金型產品為主流。相對銀行QDII只能投資港股的局限，基金QDII產品則可以進行“全球配置”，其范圍涵蓋了全球主要的資本市場。

　　主持人：那您認為投資銀行QDII風險與基金QDII哪個風險更大一些？銀行系和基金系QDII誰的流動性更大，您給我們分析比較一下？

　　朱莊虹：我認為重要還是要看操作水平,由于按規定，銀行QDII產品投資股票資產不得超過50%，而基金QDII沒有這個限制，因此相對而言，銀行QDII產品的風險較小，更加適合那些穩健型投資者投資。

　　相對來說，基金QDII的流動性比銀行系QDII要高，在封閉期過后，投資者可以每天申購、贖回，而銀行系QDII一般是由銀行決定產品提前終止，部分產品也只是在固定時間，比如一周或者一個月開放一次。不過，目前已經有部分銀行QDII產品可以同基金產品一樣，做到在每個工作日贖回和申購，比如近期發行的中銀新興市場和花旗銀行推出的施羅德環球基金系列。

　　主持人：我們有一位聽眾朋友問，投資QDII，還需要注意哪些問題？您能不能給我們做一個詳細的解釋？

　　朱莊虹：首先，我們要清楚，QDII并不是適合所有的投資者。從QDII基金的發行來看，這類產品已經處于“賣方市場”：投資者不是沒有錢，而是唯恐買不到！但是，QDII產品其實并不適合所有投資人。由于QDII產品的投資目標是海外市場的金融資產，對于那些風險承受能力較低、保守型的、或者個人家庭金融資產不多、財務狀況不樂觀的投資人來說，QDII并不是實物黃金，搶到手就能產生賺錢效應，QDII更加適合那些對相關市場有所了解，并且相對來說更加成熟而有經驗的投資者。

　　那么第二個需要關注的問題是：投資時，最好控制好投資比例和時間。投資QDII的資金應該占到金融資產的比例是多少呢？我認為最好是20%-50%。對于那些風險承受能力比較強、并且對相關海外市場看好的投資者來說，這個投資比例應該在可承受范圍之內，特別是對于那些主要投資港股的QDII產品來說，適當多配置一些也是可以的。因為當前港股的賺錢效應該比其他市場更為明顯，加上當前的QDII產品，流動性已經大大增強，因此，一旦出現風險，良好的流動性可以幫助投資者及時‘出逃’。 QDII將系統風險降為非系統風險，這樣可以用資產多樣化的方法操作規避風險，我認為QDII目前狀況是“多賺沒準，少賠有門”。

　　當然,投資QDII是理財市場邁向海外市場的第一步，其收益情況和風險水平沒有可參考的歷史數據。因此、我們投資QDII產品，還需要及時觀察，不能買了以后就束之高閣，坐等高收益的到來，而是應該經常觀察產品的收益走向趨勢和相關市場的各種政治、經濟因素。因此，除了流動性最好的基金QDII以外，在銀行QDII產品中，最好選擇那些有半年或1年贖回條款，或者有可定時申購、贖回設計的產品。投資QDII產品，雖然不能像操作短期產品那樣快進快出，但是由于海外市場的投資風險和各種不確定因素，而且投資管理團隊經驗相對比較少，因此，我認為，QDII目前還不適合做長線投資。

　　主持人：恩，您剛才講的最后一點非常重要，就是投資QDII，只是多了一種投資渠道，是理財市場邁向海外市場的第一步，但是由于我們是剛剛進入這個市場，所以也沒有多少經驗去談，也沒有什么值得借鑒的，所以買了QDII基金或者銀行QDII的投資者，應當隨時關注他們的產品，不能夠說像在國內買了基金一樣，可以不用管了，應該隨時關注，一旦覺得好象風險太大了， 應該隨時把它贖回。

　　主持人：好的，非常感謝您接受我們的采訪，謝謝您。

　　朱莊虹：好，不客氣。

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　　朱莊虹，金融名家, 金融學碩士，多家金融機構與企業獨立董事和顧問。新浪財經頻道專欄名家。《臥底金融學》創始人,他曾經在北大、清華、人民銀行研究生部等財經類大學任客座教授，他曾是原中國最大銀行經濟師，他用16年親身經歷了該行的分理處，支行，分行,總行,直至任中央銀行某雜志社編輯部的負責人，在原國務院體改辦機關報期間，他還遍訪了所有國內銀行行長。編著出版了《中國改革的金融人》一書，在中國最大的國際服務企業作獨立董事期間，他完成了與在京的外國銀行分行的對接，并曾先后在中國多家大企業擔任高管。郵箱:zhuzhuanghong@vip.sohu.net