本報對72位基金經理進行調查顯示，四成基金經理認為明年將上8000點

　　證券時報記者 方麗

　　● 83%被訪的基金經理明確表示明年股市還處于牛市中期，另外，近四成認為明年上證指數將超過8000點。

　　●“人民幣升值”、“奧運題材”、“通貨膨脹”、“資產注入”將成為明年的投資主題，而“人民幣升值”成為最熱門主題，27%的基金經理看好金融業。

　　●半數基金經理預計明年的基金凈值增長率將為20%-40%。

　　“83%的基金經理認為牛市根基不改，明年仍處于牛市的中期”、“金融行業為27%的基金經理看好”、“52位基金經理將

人民幣升值作為明年投資主題，而44位基金經理認為不確定因素主要來自于宏觀調控”———這一系列的數據來自于本報最近進行的基金經理問卷調查活動。這次活動收集了來自北京、上海、深圳、廣州的幾十家基金公司的72位基金經理的反饋。

　　調查結果顯示，基金經理們對明年趨勢和行業的研判基本趨同，認為宏觀經濟的長期趨勢向好、牛市根基不改，大多青睞金融業。整體來看，基金經理們仍是些許“悲觀”、更多“樂觀”。而在整體看好趨勢下，分歧也顯露出來。

　　83%認為明年仍是牛市中期

　　目前大盤的“跌跌不休”，讓不少基民喊出“牛市就要完結”的聲音，在此次基金經理前瞻性問卷調查中，我們設置了對明年股市處于什么階段的問題。結果顯示：有60位基金經理認為明年股市將處于牛市中期。而且，一位“堅定看多”的基金經理表示本輪牛市持續時間會很長，甚至將延續到2015年，上證指數最高應該能突破10000點大關。

　　與此相對應的是基金經理們對明年上證指數的預期，有28位基金經理認為，上證指數會漲到8000點以上，僅4位基金經理認為在6000點以下。大多數基金經理對后市持有樂觀態度，認為明年上證指數至少能觸及8000點。

　　當問及“對于明年自己管理的基金的凈值增長率目標”的預期時，一半的基金經理表示預期目標為20%—40%，8位基金經理認為能夠達到40%以上，而16位基金經理表示凈值增長將隨著大盤起伏。

　　堅定看多、認為牛市根基不改的觀點來自基金經理們對于明年宏觀經濟整體趨勢的看好，他們認為，經濟發展的驅動力仍在。經濟的高速增長、上市公司盈利能力的提高、人民幣升值預期等因素等利好因素并未發生改變。絕大多數基金經理認為明年經濟增長水平將和今年持平，預測明年GDP的增長率將在10%上下徘徊。也有基金經理表示，明年宏觀經濟將溫和增長，鑒于今年增長的基數較高，能超過今年水平的可能性不大。

　　金融業最被看好

　　在今年基金三季報里被眾多基金管理人反復提及的金融、房地產、消費零售、電力、有色金屬等行業繼續被基金經理們看好。當問及明年最看好行業時，27%的基金經理選擇了金融業，其次是消費零售、房地產、能源行業，分別有16%、19%、13%的基金經理看好。機械制造業也有12位基金經理看好。

　　與此同時，“人民幣升值”、“奧運概念”、“資產注入、央企整合”、“通貨膨脹”，調查表設計的明年投資這四大主題都為基金經理們看好，不過最受矚目的還要數“人民幣升值”概念，被32%的基金經理支持。其次是“資產注入、央企整合”，有26%的基金經理看好。另外，32位基金經理看好奧運題材。

　　據本報在國慶節之前進行的調查顯示，25%的基金經理看好金融業，而這一比例到現在提高到了27%。不少業內人士認為，“金融業將成為貫穿本次牛市的主線”。一位上海的基金經理表示，金融業是高稅負行業，將極大受益于明年的稅制改革，另外人民幣升值、GDP的穩步上升也將驅動金融業的發展。

　　行業趨同 個股分化

　　行業趨同、個股分化是此次基金經理對行業分析的總體特征。不少選擇“奧運概念”的基金經理表示這一主題涉及到地產、零售消費、旅游等眾多板塊，關鍵是精選個股。而國企改革概念下也主要看個股表現。消費、零售業是基金經理們從去年底就開始看好的行業，但今年的相對漲幅不大。一位選擇“其他”項的基金經理表示

醫療改革也是投資主題之一，所以該基金經理看好醫藥行業。

　　房地產、能源行業的多空分歧比較大，特別是房地產行業，不少基金經理認為這一行業受政府調控政策影響太深，雖然受益于人民幣升值等基本向好因素但還是不太好看。也有基金經理認為利潤高增長將出在整個經濟的上游行業，看好資源類行業，如能源、礦產、煤炭、鋼鐵等。

　　作為牛市基礎的大盤藍籌股多數基金經理仍然看好，29%表示將繼續持有，特別是對于均衡配置型基金而言。然而，也有47%的基金經理表示會調整持有結構、對個別行業的藍籌股不看好，另外有8位基金經理表示將對大盤藍籌做波段操作。

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