大盤下跌基金凈值紛紛縮水，專家提醒——

　　震蕩市道可多關注債券型基金

　　不知不覺中，大盤已跌了近20％。這20％對股市投資者來說并不是抽象的數字。它是實實在在的損失。或許幾千，或許幾萬，或許幾十萬……荷包癟下去的感覺當然不好受。

　　多只基金跌破面值

　　股市持續下跌，基金銷售自然不會像過去般火爆。11月20日，由基金隆元轉開放的南方隆元產業主題股票基金首日申購額度為60億元，未出現首日售罄的情況。該基金表示申購將繼續放開，直至完成銷售目標。上周五實行拆分的工銀瑞信核心價值首日在工行渠道的銷售總額僅十幾億元。而自保本基金轉型而來的國泰滬深300指數基金的銷售均也未達到募集規模上限。

　　“基金不再好銷自然有其理由，很多投資者是沖著賺錢效應來買基金的。基金一度成為低風險高收益的代名詞。5·30后基金仍然保持高增長更是吸引了很多股民變成基民。但最近基金不敗的

神話被打破了。”深圳工行的一位

理財經理說，“8、9月份買入基金的投資者有些已出現了虧損。部分投資者已開始了贖回。”

　　與這位經理描述相一致的是，上證指數自10月17日以來深幅調整已一月有余，滬深兩市普跌之下各基金凈值也紛紛縮水。根據Wind資訊的統計，截至11月20日披露的最新數據，兩市非貨幣開放式基金中，至少有29只單位凈值低于1元。自市場見頂以來，凈值累計大幅下跌超過14％的基金有上投摩根成長先鋒、國聯安德盛優勢、鵬華動力增長、友邦華泰紅利ETF、易方達價值成長等5家基金。短短一個月內，凈值縮水15％上下，充分顯示了基金投資的短期波動風險。

　　贖回潮尚未出現

　　“我9月份買的基金，現在虧損已經超過10％啦！是繼續拿著，還是贖回止損呀？”類似這樣的問題正被不斷地拋給銀行的理財經理們。

　　雖然眼見荷包縮水并不好受，但多數基民并未贖回基金。據了解，大盤調整近20％后，市場并未出現像“5·30”時那樣大量贖回基金現象。南方基金銷售負責人就表示，“從目前的情況看，雖然有贖回的現象，但申購和贖回一直保持著平衡，沒有出現一邊倒的情況。”據分析，贖回基金的投資者多為新基民，他們看到自己的基金凈值縮水后，受不了虧錢的煎熬而止損離場。而很多老基民則能沉住氣，因為他們知道，下跌本是股市的一部分，在經濟前景看好的前提下，股市終將向上。

　　“不過，昔日排長隊買基金的景象目前看不到了。”招商銀行一位工作人員介紹，“很多人是看到別人買基金賺錢后才來買的，如今實際情況和他們想像中不一樣，這些新基民的購買欲望當然在減低。”

　　基金仍有減震器效果

　　“中國股市的絕對主力并不是基金，而是普通散戶，因為很多散戶都是基民，如果大盤再下跌，則有可能出現贖回潮，到那時基金將被迫賣

股票。”一位資深投資者判斷，“基金被迫賣股票后又出現贖回，如此一來，則大盤很難止跌。我們認為大盤可能跌到4500點左右。在這一過程中，投資者可多關注債券型基金。”與他的觀點相印證的是，在近期市場的下跌中，博時、嘉實、華寶等基金公司的債券基金保持了良好的抗跌性，其凈值不僅沒有下跌，還錄得輕微的上漲。

　　“我近期并不打算贖回基金。”一位基民對記者表示，“基金是一種資產，我會一直配置它。如果市場再度大跌，我會贖回一點已分紅的基金，不做紅利再投資。”值得一提的是，雖然有部分基金跌破面值，但這些基金大部分在近期實施了拆分和分紅，基金的凈值回落到1元，在市場進入調整后，很容易跌破面值，所以并非這些基金近期已經將前期漲幅悉數回吐，從11月來的表現來看，多數基金凈值增長跑贏大盤，基金的投資價值依然明顯。

　　見慣了市場風風雨雨的基金經理們則對后市充滿了信心。嘉實基金股票投資部總監劉天君就表示，市場出現震蕩調整時，基金可以起到減震器的作用。在近期的持續調整中，基金經理也會根據市場情況調整投資結構與品種，從積極的角度看，現在的時機也許還是一個不錯的買入機會，選擇贖回未必是一個好的選擇。

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　　【本報訊】來自中國銀河證券的統計數據顯示，從10月17日至11月19日，242只開放式基金中僅有17只實現了凈值的增長，有201只跌幅超過5％，有98只跌幅超過10％。銀河證券基金高級分析師王群航表示，目前基金整體倉位在70％左右，因此如果市場下跌10％，基金凈值縮水平均在7％左右。而一些偏股型基金如果所持股票表現不佳，凈值下跌幅度還會超過平均水平。