金融板塊上市企業獨缺基金　內地基金公司上市任重道遠

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　　惠理基金1991年注冊成立，當時稱為Kinsons Limited。1993年1月，Kinsons Limited更名為惠理基金管理。1993年2月，謝清海及葉維義成為公司股東。謝清海于1997年成為公司單一最大股東，并一直延續至今。惠理集團2006年11月在開曼群島注冊成立，是惠理基金為上市而成立的控股公司。

　　惠理的主要營業地點在香港，目前擁有84名雇員，包括24名投資專家，均在香港工作。該公司業務主要集中在大中華地區及亞太地區，管理資產達57億美元。公司收入主要來源為管理費及表現費。2006年，公司股東應占盈利為8.563億港元。

　　□本報記者 易非 深圳報道

　　“內地基金公司上市的路還很長。”多位基金人士昨日向記者表示。同時，他們期望內地基金公司開始探索上市之路。

　　內地金融行業中唯獨基金公司尚無上市案例。股份制改革以后，各大

商業銀行相繼登陸A股市場，已形成完整的銀行板塊。中國人壽、平安保險相繼回歸成為頗具影響力的大盤藍籌，中信證券、海通證券、國元證券等券商股在市場上非常活躍，另一批券商目前也正在緊鑼密鼓地準備IPO，信托、期貨等領域也出現上市公司的身影。惠理基金在香港的上市，勾起了內地基金人士填補這一空白的憧憬。

　　部分研究人士對于基金公司的上市顯得相對樂觀。他們說，內地基金公司當中不少已達到了《證券法》和《公司法》的上市硬指標。這包括：開業時間3年以上，最近3年連續盈利、公司股本總額不少于人民幣5000萬元、公司最近3年內無重大違法行為、財務會計報告無虛假記載等。

　　另外，很多基金公司實力已相當強。數據顯示，截至2007年三季度末，內地已成立基金管理公司共58家。其中數量僅占基金公司總數20%的大型基金管理公司管理著全部基金資產的近60%，而剩下的80%的公司所管理資產之和僅為40%。這20%的大型基金管理公司最夠上市條件。

　　但消息人士透露，對于內地基金公司的上市問題，尚無基金公司主動提出，有關部門也沒有明確表態。這是因為如果內地基金公司要上市，中間還有很多坎要邁：一是內地基金公司普遍比較年輕，它們的歷史要從1998年才開始算起，目前還不到10年，而證券公司是發展了十幾年才走到上市的階段；二是盈利模式單一，基金公司的收益來源最主要是根據資產管理規模收取管理費。行情好，資產管理規模擴大，管理費就會暴漲；行情不好，資產管理規模下降，基金公司自身的經營也會受到沖擊。而同處證券行業的券商業務相對多元，有經紀業務、資產管理業務、投行業務，經營相對穩定。

　　另外一個關鍵的問題是，內地基金公司是否有上市動力。部分研究人士認為這要打一個問號：行情好的時候，基金公司的管理費收入非常可觀，擴展業務根本不缺錢；行情不好，基金公司的壓力會非常大，更不會考慮上市問題。