股市震蕩低迷 基金熱“退燒”

　　基民日趨成熟 大量贖回未現

　　理財專家認為，切勿盲目贖回基金，要選好時機，還可以采取其他方式避險

　　本報訊(記者王巍)誰說基金穩賺不賠？近1個月來，滬深股指在創出新高后連續下挫，眾多基金凈值下跌，當前已約有30多只基金跌破1元面值。手里的基金一天天縮水，開始考驗基民的心理承受能力。記者在省內多家商業銀行、證券營業部了解到，原本以為要出現的大規模基金贖回潮并沒有出現。業內專家指出，這說明基民投資趨于理性了。

　　■市場現狀：買的人少了，但也未出現大規模贖回

　　“我9月份買的基金，現在虧損已經超過10%啦！是繼續拿著，還是贖回止損呀？”11月19日上午，省會基民張先生在工商銀行石家莊橋東支行石府儲蓄所反復地詢問工作人員。

　　該行大堂經理李志叢告訴記者，近來經常會有基民前來咨詢是否贖回的問題。基民們對股市的敏感程度越來越高，股市一有風吹草動，基民立馬會有行動。但此次大盤調整有一段時日了，并未出現像“5·30”時那樣大量贖回基金現象。部分對股市有較好感覺的基民，在“十一”前后已提前贖回基金；老基民相對鎮定，底氣可能來自自己已有豐厚獲利；而今年下半年剛進場的新基民則有些沉不住氣，前來贖回的相對較多。

　　“但基金也沒有以前好賣了。”中信建投證券石家莊裕華東路營業部一名工作人員告訴記者，雖說近日贖回量不大，但基金的申購量也不大。部分正在營銷的基金受市場調整影響，銷售進度慢了下來。

　　11月16日，工銀核心價值基金拆分。記者當日在多家工行網點了解到，這只2006年度股票明星基金盡管凈值歸為1元，基民的申購熱情仍然有限，“昔日排長隊買基金的景象再也看不到了。”

　　業內人士介紹，這說明市場觀望氣氛很濃，如果市場持續調整，則可能會有部分基民離場。對此，他們有些擔憂，“一些新基民是沖著百分之幾十的收益而來，現在沒有達到他的預期，他們可能暫時不會出局，但沒有人能判斷他們的心理承受底線在哪里。”

　　■專家建議：基金贖回要把握好時機，切忌盲目殺跌

　　“我們一般都建議客戶長期持有，不要盲目贖回。”11月19日下午，華夏銀行建華支行一名工作人員告訴記者。

　　專家建議，已進場的基民不宜在股市持續大跌之際贖回。如果因為無法忍耐被套賠錢而想贖回，則應在對股市、基金公司充分分析后，把握準時機，選擇在市場將轉入空頭、達到損益條件、基本面變化這幾種情況時考慮贖回。贖回時應盡量考慮分批贖回，在適當規避風險、保住收益的同時，又可以避免完全踏空。

　　光大證券有限責任公司

理財專家楊銘指出，基金贖回是基民理財的常規手段，用好了可以止虧擴贏，不過一旦操作失誤也很容易造成損失，因此，他不贊成廣大基民盲目跟風贖回基金。他說，基金不是股票，投資時間要盡量拉長些，基民切忌因耐心不足或市場短暫變化而沖動贖回。此外，基金的贖回需要支付成本，而投資者贖回基金后再次補倉還需要再支付一筆申購費用，因此，投資者在確定獲利點和止損點時，需要考慮各類基金的交易成本。

　　就此記者19日也咨詢了一位北京的基金經理。他說，每個想贖回基金的投資者都應該在操作前先問自己3個問題：“你現在急需用錢嗎？”“你找到更好的投資渠道了嗎？”“你對后市不看好，認為大盤還會繼續下跌嗎？”基金經理說，“如果對這3個問題的答案都是肯定的，那你就盡管贖回吧。”

　　記者在對基民的隨機采訪中發現，大多數想贖回基金的基民對前兩個問題的答案都是否定的，而第三個問題則是大家比較擔心的。關于這一點，在咨詢以及采訪的過程中，多數公募基金的基金經理對未來的市場仍舊是樂觀的，普遍認為牛市還將在中期調整后繼續。他們認為，在牛市格局沒有改變的情況下，盲目殺跌贖回基金是十分不可取的。

　　易方達基金管理公司副總裁劉曉艷建議，基民考察一只基金的時段應適當放長一些，多給基金管理人一點時間。對于一個有長遠投資打算的基民來說，給基金1年時間去表現是最低時限，如果可能最好把考察時間定為兩到三年。長線的觀察有助于基民撥開迷霧，了解一只基金的真實品質。比如，在2007年年初“低價股”風靡時，一些堅持價值投資理念的基金因不愿意隨波逐流，使其當時的業績一度低迷。如果基民在當時僅憑幾個月的表現就作出判斷的話，就很有可能錯過一些經得住考驗的好基金。

　　■理財提醒：基民可利用基金轉換等方式避險，目前“抄底”仍需謹慎

　　保定市基民小張日前驚奇地發現，在自己的基金組合里，原先看不上眼的債券型基金，近來表現卻明顯好于股票型基金。

　　近日，在股票型基金凈值接連下跌的走勢下，低風險的基金產品再度受到投資者青睞，能打新股的債券型基金銷售最為火熱。一些基金公司的客服經理表示，最近詢問如何轉換基金、轉換費率多少的投資者越來越多。

　　此次股市大跌，兩類基金的跌幅相對靠前：一是指數型基金，二是那些操作風格一貫比較激進的股票型基金。

　　業內人士指出，對于持有上述兩類基金的基民而言，可通過基金轉換，轉為風格較為穩健的平衡型基金，以應對大勢調整的風險。或者可以轉換成債券型、貨幣型基金，待大盤企穩后，再轉換過來。基金轉換一般可享受費率優惠，這樣可減少贖回和再申購基金的成本。“無論到什么時候，投資者都要避免持倉結構過于單一，要有一定的組合配比，可在很大程度上降低風險。”

　　“我已經準備好了‘銀子’，這周股市要再往下跌，我就進場‘抄底’買基金啦！”日前，記者的一位同學這樣說。像他一樣有這種打算的，也不乏人在。但理財專家建議，盡管大盤已跌了上千點，但投資者此時進行“抄底”，或加倉甚至滿倉等操作，仍需謹慎。特別是投資偏股型基金更要慎重，準備“全力殺入”的投資者不要貿然沖進，最好再耐心觀望一段時間。

　　那么，在當前的震蕩市中，有沒有繼續投資基金的好方法呢？專家指出，可采取基金定投的方式，讓自己踏空、套牢兩不憂。

　　所謂定投是指在固定的時間(如每月1日)以固定的金額(如500元)投資到指定的

開放式基金中。定投因為每隔一段固定時間，不論市場行情如何波動，都會定期買入固定金額的基金。當基金價格走高時，買進的單位數較少；而在基金價格走低時買進的單位數較多，長期累積下來，成本及風險自然會攤低。尤其在行情較為低迷的情況下，定投要比一次性投資具有明顯的優勢。

　　一些基金業從業人士也想通過記者提醒廣大基民，“從海外成熟市場情況看，投資基金市場的平均收益率為10%左右，我國的基民應該對基金投資收益率有一個更為客觀的預期。”

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