四川新聞網-成都商報訊

　　雖然基金發行已經開閘，但市場期待的大反彈依然沒有出現，調整仍在繼續。賺錢難已成為股民和基民共同的感受。

　　那么，在股市的調整行情中，基民究竟該如何投資基金呢？

　　防御并不等于保守

　　一提到防御，或許很多人會想到保守！

　　降低倉位、轉向債券、選擇漲幅較小的股票，這些都是基金采取防御手段中最常見的方法。對于基金投資者來說，對基金的防御是不是也要贖回基金，選擇今年凈值漲幅不大的基金呢？

　　答案自然是否定的。

　　雖然目前大多數基金都是以投資

　　比如有的基金合同規定，對于股票的投資比例為60％～95％，這意味著即使在暴跌中，基金的股票倉位也不能低于60％，換言之，不管股市如何跌，這類基金都必須持有至少60％的股票，從而被迫接受損失。但如果基金的股票比例為0～95％，那意義就完全不一樣，因為這給了基金很大的回旋余地，如果基金經理對于后市不看好，那么就可以全部賣出股票，換成債券或者拿著現金。所以，選擇防御的思路，那就是持有的基金最好能夠進可攻退可守，而選擇這類持股比例靈活的基金，其好處自然不言自明。

　　不過，對于我們中小投資者來說，能夠規避“風雨”的最有效方式，還是需要進行搭配，在手中持有不少股票型基金的同時，再適當持有低風險品種，這樣不僅能夠分散風險，同時能夠有效守住勝利果實。

　　三類基金可重點關注

　　■封基漲得快跌得慢

　　封閉式基金作為股票型基金，一旦股市下跌，基金市價、凈值自然也會下跌，那為啥認為封基相對安全呢?原因就在于封基的高折價率。近期封基的表現相當明顯，其凈值的跌幅超過市價的跌幅。封基的穩定表現，原因就在于其折價率高，能夠一定程度分散凈值下跌所帶來的影響，從而穩定二級市場的走勢。

　　另外，封閉式基金中即將到期的品種，在弱市中尤其值得重點關注。由于這類基金到期時間很近，“封轉開”已經被提上了議事日程，基金公司為了更好地完成基金的轉型，必然會對基金的持股結構進行有效的調整，適當降低股票倉位，這樣使得基金凈值表現較為平穩，從而有效降低基金運作的整體風險。

　　二級市場來看，距離到期時間不遠的基金大多走勢平穩，總體呈現小幅上揚的走勢，即使市場大跌，這類基金的跌幅也會遠遠小于到期時間較遠的基金。所以持有這類基金，風險自然要小得多。

　　重點關注品種：基金漢鼎(500025)、基金天華(184706)

　　■分拆基金 進退自如

　　大盤下跌，股票型基金肯定難以幸免，為啥分拆基金就能規避風險呢？相信很多人會搞不清楚。

　　如果現在有新基金發行，那么肯定會推薦新基金；但現在新基金還沒有開閘，那么這個時候轉型或者分拆的基金就不妨考慮。

　　因為進行持續營銷的基金，將獲得大量現金，即使市場下跌，其受到的損失也相對較小，同時更能有效把握市場未來的熱點，這就是這類基金的優點。由于分拆基金和“封轉開”基金運作時間較長，基金的質地和基金經理的能力都非常清楚，因此投資者比較放心。

　　■偏債基金 風險較小

　　由于債券的安全性要比股票高得多，債券型基金的風險比股票型基金明顯小得多，所以在目前風險相對較高的時候，穩健型投資者不妨選擇這類偏債基金。

　　偏債基金由于持股比例大多不高，一般在30%左右，持有債券比例相對較高，這樣能有效平衡市場的風險。另外，由于這類基金持有部分股票，所以同樣能夠分享股市的上漲，比如屬于此類型的泰達荷銀預算基金，年內收益率已超過了50%，這對于追求穩定收益的投資者，顯然具有不小的誘惑。

　　重點關注品種：泰達荷銀預算、德盛安心成長。記者 李凱