四川新聞網(wǎng)-成都商報訊

　　今年最搶手的基金是股票型基金，而2005年最搶手的基金是什么？相信新基民知道的很少，是中短期債券基金！

　　由于2005年滬深股市還處于熊市，股票基金受傷慘重，封閉式基金價格大多在0.5元左右，投資者最認(rèn)同的品種就是貨幣基金。后來中短期債券橫空出世，由于比貨幣基金收益更高，因此，很快得到了投資者的熱烈追捧，其規(guī)模高達(dá)百億，讓當(dāng)時的股票基金羨慕不已。

　　然而，短短兩年時間過后，當(dāng)時風(fēng)光無限的中短債基金現(xiàn)在已明顯遭到冷遇，轉(zhuǎn)型已成為目前其共同的選擇。

　　收益已成為軟肋

　　基本無風(fēng)險、而且能夠隨時申購贖回，收益比銀行定期存款高，這就是當(dāng)時中短期債券基金最為真實的寫照�？梢韵胂�，能夠有定期存款的利率而享受活期存款的待遇，同時基本沒有風(fēng)險，這種

理財產(chǎn)品比虧損累累的股票基金，明顯具有更強的吸引力。

　　為啥中短期債券基金基本無風(fēng)險呢？看看它們當(dāng)時的投資范圍———“投資范圍為固定收益類金融工具，具體包括國債、金融債、信用等級為投資級的企業(yè)債和次級債等，組合久期嚴(yán)格控制在3年以內(nèi)，屬于證券投資基金中的低風(fēng)險品種，預(yù)期收益高于

貨幣基金，風(fēng)險低于中級債券。”正是由于其投資方向的低風(fēng)險，中短期債券基金從誕生之日起就“一帆風(fēng)順”，規(guī)模達(dá)到幾十億甚至上百億，這是當(dāng)時股票基金望塵莫及的。

　　不過，隨著2006年滬深股市的走牛，中短期債券基金每年只有3％左右的收益率，與股票基金動輒100％以上的收益率相比，自然是相形見絀，其規(guī)模急劇下降。以博時穩(wěn)健債券基金為例，其2006年一季度末規(guī)模還高達(dá)106.38億份，但到2006年三季度末則降到了42.31億份，到2006年年底則只有20.96億份；而到今年上半年末則只有可憐的7.61億份。今年三季度末，易方達(dá)月月收益基金的規(guī)模只有2.95億份。

　　應(yīng)該說，中短期債券基金的收益已成為其在牛市中最大的軟肋！

　　今年開始紛紛轉(zhuǎn)型

　　基金合同的限制，使得基金的收益不可能大幅提高，而最終的影響就是規(guī)模持續(xù)萎縮。

　　對于這種問題，基金公司顯然不可能無動于衷�；�金轉(zhuǎn)型成為當(dāng)務(wù)之急。

　　本周，易方達(dá)基金公司發(fā)布了易方達(dá)月月收益基金持有人大會的提示性公告。公告稱：“為維護(hù)基金持有人利益，提高產(chǎn)品的市場競爭力，基金管理人經(jīng)與基金托管人中國銀行協(xié)商一致，提議對易方達(dá)月月收益中短期債券投資基金進(jìn)行轉(zhuǎn)型�！�

　　易方達(dá)月月收益基金將進(jìn)行轉(zhuǎn)型投票，加上正在等待證監(jiān)會批準(zhǔn)轉(zhuǎn)型的華泰友邦中短債基金（已獲得持有人大會通過），以及已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型的4只中短期債券，這意味著2005年誕生的中短期債券基金即將全部轉(zhuǎn)型，而這顯然是為了更好地適應(yīng)市場的需要。

　　轉(zhuǎn)型后收益有望提高

　　轉(zhuǎn)型為債券基金，這是目前中短期債券基金轉(zhuǎn)型的首選。

　　從已轉(zhuǎn)型的4只中短期債券基金來看，其投資范圍基本為對債券類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，對股票等權(quán)益類證券的投資比例不超過基金資產(chǎn)的20%，不參與二級市場股票的投資。這意味著轉(zhuǎn)型基金的投資主要以債券為主，同時輔以新股的認(rèn)購。而這種轉(zhuǎn)型，不僅意味著基金收益將大幅提高，而且風(fēng)險也并不大。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，8月已經(jīng)核準(zhǔn)轉(zhuǎn)型的南方多利年內(nèi)收益已經(jīng)達(dá)到了7.05％，諾安優(yōu)化基金的收益也達(dá)到了5.99％，顯然這種轉(zhuǎn)型后的基金比中短期債券基金的收益率要高得多。

　　對于中小投資者來說，這類基金“債券＋認(rèn)購新股”的投資模式，在調(diào)整市道，是規(guī)避市場風(fēng)險一種較為有效的選擇。

　　記者 李凱

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