上周，金博會紅紅火火的同時，股市卻持續刮起瑟瑟寒風。上證綜指更是以全周大跌8%創出自1998年8月份以來的最大單周跌幅。除了股民被套，不少基民也遭遇了今年以來最大的損失。不少投資者感嘆道，基市，已不是從前那個“只賺不賠”的它了！

　　于是在金博會現場，基金公司的展臺前、講座中，到處都是基金經理、負責人被投資者圍追堵截，詢問現在手中的基金應該怎么辦？是不是應該轉換為風險更小的或是直接贖回？還有很多未入市的潛在投資者們，一方面羨慕別人碩果累累，另一方面卻急切期待專業人士告訴他們現在是否還可以買基金。

　　問題1 我是2006年底入市的基民，現在我的基金該不該贖回？

　　首先要看投資者對后市有沒有信心。如果對后市有信心，覺得長期上漲的趨勢不變，就不要在意短期的波動。因為本身股市就是螺旋的特征，有漲有跌很正常。“5·30”的時候股市也出現了下跌，但是可以發現，回過頭來看，如果那個時候買入基金的話，即使短線被套牢，但是現在看還是有賺的。為什么呢？因為上市公司的業績在增長，國家的宏觀經濟在發展，如果對后市是完全不看好或者覺得市場已經出現了逆轉，當務之急該贖回就贖回，如果對后市還看好，覺得短期波動是可以承受的，建議就不要頻繁操作，相反可以在下跌的機會去買進。

　　問題2 我應該“大跌大買，小跌小買”還是“追漲殺跌”？

　　其實投資節奏是一個選時的問題，這本身其實是很難的。確實，有很多投資者喜歡在市場下跌的時候買基金，這本身是沒有問題的，不過這只是進行基金投資當中小的技巧，不是一個最根本的問題。投資從大的方向來講，第一，從投資基金的方式上，一種是單筆投資，一種是定期定額。定期定額投資更適合長期投資。第二，從品種的選擇上，按照投資的標的或者資產配置比例不同，分成

股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金，還有保本型基金等等，不同的投資者適合不同的基金。第三，組合基金投資。組合投資不等于分散投資，組合投資實際上是為了更好實現投資的目標，這個目標包括了收益、安全、流動性。為什么這樣講呢？股票型基金更多為了追求收益，但是債券型基金還有貨幣基金可能更注重的是安全性和它的流動性。

　　問題3 我還沒買過基金，現在還可以買基金嗎？

　　從長期來看，目前所有的機構都已經達成了共識，對未來的市場還是比較樂觀的，但同時從過去一個星期市場的走勢來看，我們也發現這個市場不管是估值還是從流動性來看，市場存在著一定的壓力，并且市場未來的表現可能不會像前期單邊牛市的發展。投資者如果看好未來中國牛市的發展，還是可以堅持買入。但是在買入的同時建議投資者認真衡量自己的風險承受能力，因為你所購買的基金產品本身是有風險的，買入的同時一定要有這種風險承受的心理存在，才可以在未來的牛市業績當中獲取滿意的收益。

　　問題4 現在市場震蕩得這么厲害，應該怎樣投資基金呢？

　　在目前市場下，投資者可以采取穩健的投資策略。對于想投資基金的基民，可以采取以下的三大基金投資策略：組合投資、基金定投、長期持有。這幾個方面要綜合考慮，因為基金本身是一種

理財工具，跟現在很多投資者的期望不太一樣。很多投資基金的，過去看到的都是股票市場能賺錢，他就覺得基金OK。去年的時候這些投資者的期望大多數也實現了，指數都翻倍了，所以覺得也獲得高收益。實際上在一些成熟市場里面，基金是一個資產管理的方法，在這里說組合投資、基金定投、長期持有的策略，都是在國外一些成熟市場里面已經成型的作為資產管理的方式存在的。

　　問題5 我打算入市了，請問買基金前要考慮什么問題？

　　投資之前要首先問自己一個問題，如果你投資的這個產品整體下跌了20%你會怎么想？比如說你投1萬，你可能賺到2萬了，然后從2萬跌到20%，可能跌到4000元，這個時候你怎么思考，就是在應對有風險投資震蕩的時候是怎么想。如果你覺得這件事情沒關系，投資這個產品之前就考慮到這個產品有可能跌掉20%，并且跟過去最高點比，已經理解了這個產品的這個特征，這種情況下再投資這個產品對投資人來講才是合理的。

　　問題6 我前不久買的QDII基金，現在已經跌破面值了，這是怎么回事？

　　投資者千萬不要拿2006年、2007年中國A股市場基金年回報100%以上的爆炸性收益機會來要求QDII產品，這是不理性的，也是不正常的。用港股今年由于QDII等原因帶來短期收益的暴漲情況要求QDII，這也是不正常的。比如華夏全球基金，就是在一個全球范圍內精選個股進行投資的一個標準化金融產品，其精心挑選全球范圍最具成長性、最具投資價值的優秀公司來長期投資，為大家打理財富。但是全世界的股市都有共同的規律，波動是永恒的，沒有只漲不跌的股票，QDII的產品是正常的，但它是長期的投資、理性的投資。作為專業的基金管理公司，會給投資人良好的回報的。

　　問題7 又到年底了，我想知道明年的行情會怎樣？還適合投資基金嗎？

　　如果大的基本要素沒有改變的話，對后市還是比較樂觀。只是大家對基金投資的預期收益應該做一些調整，當然也希望每年會有100%、170%這樣的增長。但是事實上這個不太可能每年復制，對基金投資特別是放在長遠角度審視的話，一年做到25%到30%的回報，是比較市場后，也可以實現的。

　　問題8 都說基金應該長期持有、定期定投，真的有那么好嗎？

　　有一個復利計算公式，每月拿300做投資，如果以平均年收益率15%計算，一直堅持投資30年，到第30年這筆錢將會變成150萬。建議大家可以在年輕的時候加大定投金額，趁在收入比較穩定而且沒有太多負擔的時候，應該拿更多的錢做定投，在前期積累一個很雄厚的基礎。因為將來要產生的復利影響，其實是前期滾動越大，后面產生的效益越大。比如一個月拿出300元輕松，那拿出1000元，這1000元拿出來之后對你來說可能就少了很多其他的愛好，比如煙不能抽太多，酒不能喝太多，少買兩件衣服。但你要考慮到50歲、60歲怎么辦。定期定投的投資對你來說是最省時、省力又有專家理財的效應在里面。

　　問題9 我的基金今年又是分紅又是拆分，但業績怎么不好呢？

　　分紅和拆分是今年持續營銷的兩種手段。分紅和拆分對投資者和基金經理的操作沒有實質性的影響。不可否認，通過拆分，有一些投資者追加申購的基金，使原有的基金規模擴大，這主要看基金經理的操作能力，對新增資金是否能夠很好地把握住牛市行情，迅速建倉，做好投資。大比例分紅，得根據不同的市場來看，特別是在牛市的情況下，因為大筆分紅強迫基金經理被動地賣掉手中持有的比較好的股票，這樣顯然會對投資業績有影響。當然，這也得看基金公司和基金經理的運作能力，通過對市場的判斷擇時進行大筆分紅，把投資者的錢落袋為安，也不見得是一件壞事情。

　　問題10 大家都在說股指期貨，股指期貨會對基金有什么影響呢？

　　應該說，股指期貨會對基金產生比較大的影響。但是這個影響究竟會大到什么程度要取決于幾個方面：一是基金參與股指期貨的具體規定是怎樣的，因為現在還不是很清楚。基金除了套期保值、對基金風險進行控制之外，能不能參與投機，通過股指期貨賺取比較高的回報。如果能夠這樣，很明顯，股指期貨對基金的影響就如同對短期的股市影響一樣，會助漲助跌。如果做好了會表現更好，如果做不好跟好的基金公司相比差距非常大，甚至出現這邊賺了不少，那邊賠了不少，這樣基金的分化就會加強。現在已經出現分化，屬于未來基金能更多參與股指期貨，分化會更加明顯。如果基金能夠參與股指期貨，對基金公司的要求肯定就會提高。總體來說，規模大一點的基金公司、實力強一點的基金公司可能有利好，因為由于基金公司資金實力和研究能力方面都有優勢，所以大家選擇基金的時候，要盡可能選基金規模有保障的基金公司旗下的基金。當然，不是說基金規模大就一定好。二是股指期貨會對市場本身有影響，比如說具體到個股的影響，影響個股的估值就會影響到基金的業績，而個股的行情和基金的業績總體來講，股指期貨會對基金業績有比較大的影響，但具體哪些基金可以做得比較好，我們拭目以待。

　　本報實習生 曹瑩